重要な鉱物セクターをかなり注視してきましたが、これらの希土類とリチウム株が今なぜ投資家を失望させ続けているのか、その理由をよく説明しているものがあります。USA Rare Earthは、商務省が13億ドルのCHIPS法資金を発表し、株式の出資に2億7700万ドルを約束した今年初めには勢いがあるように見えました。そのニュースで株価はほぼ8％上昇しました。しかし、問題はその上昇が長続きしなかったことです。

数日以内に株価は13％下落し、その上昇分を完全に帳消しにしました。その理由は、政府が最近何を違ったことを決定したのかを理解すれば、実はかなり単純です。

去年、国防総省がMPマテリアルズに4億ドルを投資したとき、彼らはただ資金を渡したわけではありませんでした。彼らは、同社の希土類生産を10年間にわたり1キログラムあたり110ドルの最低価格で買い取ることを保証しました。これは巨大な安全網であり、基本的には市場価格が崩壊した場合に発動する補助金のようなものです。

しかし、トランプ政権はそれが間違いだったと判断したようです。最近の報道によると、彼らは他の重要鉱物プロジェクトに対して同様の価格保証を提供することから撤退しているとのことです。そして、それにはUSA Rare Earthも含まれます。

では、実際にはそれは何を意味するのでしょうか？価格の最低ラインがなければ、市場状況が悪化しコストが収益を超えた場合、USA Rare Earthはただ…損失を出すだけです。政府は投資を守るために介入しません。アナリストたちはすでに、今年の同社の損失額を2億5200万ドルと予測しています。

これが、多くの投資家が政府支援のストーリーに乗っていたのに冷めてしまう理由です。彼らが頼りにしていた補助金の仕組みが実現していないのです。同じダイナミクスがリチウム株や他の重要鉱物銘柄にも影響しています。市場は、政府の支援が必ずしも保証されたリターンに直結しないことに気づき始めているのです。

この問題の根本は、投資家が政府の支援と保証を区別する必要があるということです。一つはプレスリリースで良く見えるだけ。もう一つは実際にリスクを守るものです。USA Rare Earthは最初のタイプを得ただけで、後者は得ていません。