伝説の投資家：ウォッシュ「金利引き下げは絶対にあり得ない」、AIのブルマーケットはあと1〜2年続く

出典：金十データ

億万富豪のヘッジファンドマネージャー、ポール・チューダー・ジョーンズ（Paul Tudor Jones）は木曜日にCNBCのインタビューで重要な声明を発表し、就任間近の連邦準備制度理事会（FRB）議長ウォッシュは利下げを行わず、むしろ利上げを検討する可能性があると述べた；同時に彼は人工知能（AI）による米国株の強気相場を引き続き支持し、現在の市場は中期段階にあり、まだ1〜2年の上昇期間があると考えているが、最終的には激しい調整リスクに直面するだろうと見ている。

ウォッシュの利下げ不可能、むしろ利上げの可能性

次期FRB議長のウォッシュの政策志向について、ジョーンズは明確に述べた：「彼は利下げをするのか？絶対にあり得ない。」

ウォッシュは以前から利下げ志向を公に示しており、現在のFRB基準金利は3.5％〜3.75％の範囲に維持されており、昨年12月以来調整されていない。しかし、その緩和志向は連邦公開市場委員会（FOMC）の大きな抵抗に直面している——最近の会合では、34年ぶりの最多反対票が出た。多くの地区連銀総裁は、会議後の声明で「2025年末までに3回の利下げを行った後、さらなる緩和の可能性が示唆された」と述べている。

ジョーンズは、現状には利上げの理由さえ存在すると考えている：「私は利上げを検討するだろう、もちろんデータ次第だが、間違いなく検討する。そして、彼は中期選挙前に制約を受けるだろう。」

現在の政策背景は複雑だ：労働市場は安定に向かっているが、イラン戦争とトランプの関税政策によりインフレはFRBの2％目標を上回り続けている。CMEグループのFedWatchツールによると、先物取引参加者は今年中に金利を維持すると予測しており、利下げと利上げの確率はほぼ同じで、いずれも低い。

歴史的なテクノロジーの波と比較して、AIの強気相場はまだ1〜2年の上昇期間

株式市場では、ジョーンズはAI駆動の強気相場を堅く支持し、最近関連株を増持したことを明らかにした。彼は現在のAIの発展を過去の2回の大規模なテクノロジー革命に例えている：「私は、今年1月のClaude大モデルの登場は、1981年のMicrosoft設立に相当すると考えている；また、現在のAI普及段階は、1995年のWindows 95のリリースとインターネットの商業化加速期に似ている。」

ジョーンズは、これら2つの技術革命はともに4〜5年半続く「生産性の奇跡」をもたらし、株式市場の長期上昇を促したと指摘する。「現在のこのAIの強気相場はおよそ50％〜60％終わったところで、もし時間を選ぶなら、あと1〜2年は続く可能性がある。」

近年、米国株はAIへの期待を背景に絶えず最高値を更新し続けており、AIインフラ関連の大型テクノロジー株が牽引し、半導体、クラウドコンピューティング、生成型AI企業に資金が集中し、S&P 500指数は歴史的記録を次々と更新している。

1999年のインターネットバブル前夜と類似、米国株は今後激しい調整リスクに直面か

短期的な市場展望には楽観的だが、ジョーンズは現在の市場を1999年のインターネットバブル前夜に例えている——2000年初頭のピークまであと約1年だと警告している。「想像してみてほしい、株価がさらに40％上昇した場合、米国株の時価総額とGDPの比率は300％〜350％に達し、その時には息苦しいほどの大幅な調整が必ず起こるだろう。」

マクロ戦略家として、ジョーンズは一つのバスケット戦略を採用していると述べ、さらに強調した：「私は常に歴史的な前例を探すのが好きだ。今は非常に特殊な時期だ。」

また、彼はAIの長期的リスクについても警鐘を鳴らしている：「最終的には政府が介入し規制を行う必要があるだろう。放置すれば、人工知能は人類にとって危険となる可能性がある。」

ジョーンズは、1987年の「ブラックマンデー」米株崩壊を予測し利益を得たことで名声を博し、また、社会と環境の指標に基づいて米国上場企業を格付けする非営利組織Just Capitalの共同創設者でもある。