アメリカの株式市場は実はかなり「荒っぽいが効果的な」論理で動いている：足りないものを買うだけだ。

市場に記憶が不足しているとき、資金はMicron Technologyのようなメモリ製造企業に流入する。チップ不足のときは、半導体株のグループが注目の的となり、設計から製造まで盛んに追いかけられる。
バブルの兆候も見分けるのはそれほど難しくない：供給が需要を上回り始めたときだ。しかし、現時点では、その話はまだその段階に達していない。テクノロジー企業は依然として工場を積極的に拡大し、生産能力を増やしている。理由は非常に明白だ：需要が供給を大きく上回っている。
人工知能（AI）の波は、かつてない資源の渇望を生み出している。多くのスタートアップ、チーム、AIプロジェクトが次々と登場し、すべてGPU、チップ、計算インフラを必要としている。これにより、ハードウェアのサプライチェーンは常に緊張状態にある。
しかし、長期的な展望は現状ほど「明るい」わけではない。多くのAIプロジェクトが盛り上がる中、実際に存続し持続的な利益を生み出せるのはごく一部（おそらく2〜3の名前）だけだ。大半は淘汰される運命にある。
その淘汰の波が進むと、ハードウェアの需要は大きく減少する。AIブームに対応して建設された工場は、過剰な生産能力に直面し、生産量を削減せざるを得なくなる。
しかし、このシナリオがすぐに起こる可能性は低い。おそらく2027年頃になって初めて、「冷え込み」段階に入るだろう。
現時点では？
トレンドは非常に明確だ：需要は大きく、供給は不足、成長は力強い。