ビットコインは、投資家が法定通貨の価値下落に対してヘッジするために金から市場シェアを奪っていると、JPMorganのアナリストは今週の調査メモで述べました。ビットコインの上場投資信託（ETF）は5月までの3か月連続で資金流入を記録していますが、一方で金ETFは3月のイラン紛争後に流出した資金の回復にまだ苦戦しています。これはThe Blockによるとです。Cryptopolitanが3月に報じたところによると、その乖離は、イラン紛争の初期段階でビットコインが11％上昇した一方で、金は約5％下落し、S&P 500はほぼ3％下落したことで始まりました。5月の最新情報はそのパターンを拡大しています。金が2月から3月の流出を回復できなかったことが、構造的な変化を明らかにしています。戦略の買いペースが需要エンジン戦略（Strategy）を通じたビットコインへの機関投資のエクスポージャーは、世界最大の企業ビットコイン保有者である同社によって急速に拡大しています。JPMorganは、戦略が現在の蓄積ペースを維持すれば、2026年までに約300億ドル相当のビットコインを購入できると推定しています（The Blockによる）。これは、2024年と2025年にそれぞれ約220億ドルを購入した金額を超えます。戦略は今年に入って145,834 BTCを追加し、約110億ドル相当となっています。その多くは平均コスト基準の約75,000ドル以下での買い付けです。戦略は今年に入って145,834 BTCを追加し、約110億ドル相当となっています。4月にはペースの再加速が見られました | 出典：SaylorTracker同社は現在、818,334 BTCを保有し、その価値は650億ドルを超えています。JPMorganのアナリストは、戦略は「4月にビットコインの買い付けを再加速させ、2026年のパターンを延長し、市場状況や資金調達の可用性に応じてより積極的な買いを行っているようだ」と述べました。TD Cowenは今週初めに、戦略の目標価格を385ドルから395ドルに引き上げました。ETFの資金流入は機関投資家の見解を裏付ける米国のスポットビットコインETFは、水曜日までの5営業日で合計約17億ドルの純資金流入を記録しました。米国のスポットビットコインETFは、水曜日までの5営業日で約17億ドルの資金流入を記録 | 出典：Farside InvestorsブラックロックのIBITは、最新の取引セッションで1億3,460万ドルの流入をリードしました。ETFセクターは現在、2025年7月以来最長の連続6週のプラス流入ペースにあり、これは最長記録です。最近のビットコインETFの資金流入の連続は、ビットコインに対する深まる機関投資家の楽観的な見方を示しており、短期的な投機ではなく長期的な戦略的配分としての位置付けを強めています。LVRGリサーチのディレクター、ニック・ラック。ビットコインはJPMorganの分析期間中に約80,120ドルで取引され、過去3か月で26％上昇し、2月の約62,000ドルの安値から回復しました。ゴールドマンは金を支持すべてのウォール街の銀行がJPMorganの見解に同意しているわけではありません。ゴールドマン・サックスは最近、金の年末予測を1オンスあたり5,400ドルに引き上げ、中央銀行の需要の強さと金の長期的なボラティリティの低下を理由としています。ビットコインは2017年以来少なくとも4回、50％超の下落を経験していますが、金の最大の歴史的な下落は45〜50％の範囲に近いものです。JPMorganのビットコインと金のボラティリティ比率は約1.5で、記録の中で最も低く、同銀行は機関投資家の採用が深まるにつれてこの数値はさらに狭まる可能性があると述べています。銀行間の分裂は、データの下にある構造的なストーリーです：米国の最大手2行が同じヘッジの問題に対して正反対の立場を取り、リテール資本がリアルタイムでETFの枠組みを通じて流入しているのです。次の試練は、ビットコインETFの資金流入が2026年後半まで持続するかどうか、そして地政学的緊張緩和に伴い金の流れが安定するかどうかです。暗号ニュースを読むだけでなく、それを理解してください。私たちのニュースレターに登録しましょう。無料です。
JPMorganは、ETFの資金流入の差異により、ビットコインが価値の下落取引で金に追いつきつつあると述べている
ビットコインは、投資家が法定通貨の価値下落に対してヘッジするために金から市場シェアを奪っていると、JPMorganのアナリストは今週の調査メモで述べました。
ビットコインの上場投資信託（ETF）は5月までの3か月連続で資金流入を記録していますが、一方で金ETFは3月のイラン紛争後に流出した資金の回復にまだ苦戦しています。これはThe Blockによるとです。
Cryptopolitanが3月に報じたところによると、その乖離は、イラン紛争の初期段階でビットコインが11％上昇した一方で、金は約5％下落し、S&P 500はほぼ3％下落したことで始まりました。
5月の最新情報はそのパターンを拡大しています。金が2月から3月の流出を回復できなかったことが、構造的な変化を明らかにしています。
戦略の買いペースが需要エンジン
戦略（Strategy）を通じたビットコインへの機関投資のエクスポージャーは、世界最大の企業ビットコイン保有者である同社によって急速に拡大しています。
JPMorganは、戦略が現在の蓄積ペースを維持すれば、2026年までに約300億ドル相当のビットコインを購入できると推定しています（The Blockによる）。
これは、2024年と2025年にそれぞれ約220億ドルを購入した金額を超えます。
戦略は今年に入って145,834 BTCを追加し、約110億ドル相当となっています。その多くは平均コスト基準の約75,000ドル以下での買い付けです。
戦略は今年に入って145,834 BTCを追加し、約110億ドル相当となっています。4月にはペースの再加速が見られました | 出典：SaylorTracker
同社は現在、818,334 BTCを保有し、その価値は650億ドルを超えています。JPMorganのアナリストは、戦略は「4月にビットコインの買い付けを再加速させ、2026年のパターンを延長し、市場状況や資金調達の可用性に応じてより積極的な買いを行っているようだ」と述べました。
TD Cowenは今週初めに、戦略の目標価格を385ドルから395ドルに引き上げました。
ETFの資金流入は機関投資家の見解を裏付ける
米国のスポットビットコインETFは、水曜日までの5営業日で合計約17億ドルの純資金流入を記録しました。
米国のスポットビットコインETFは、水曜日までの5営業日で約17億ドルの資金流入を記録 | 出典：Farside Investors
ブラックロックのIBITは、最新の取引セッションで1億3,460万ドルの流入をリードしました。ETFセクターは現在、2025年7月以来最長の連続6週のプラス流入ペースにあり、これは最長記録です。
最近のビットコインETFの資金流入の連続は、ビットコインに対する深まる機関投資家の楽観的な見方を示しており、短期的な投機ではなく長期的な戦略的配分としての位置付けを強めています。
LVRGリサーチのディレクター、ニック・ラック。
ビットコインはJPMorganの分析期間中に約80,120ドルで取引され、過去3か月で26％上昇し、2月の約62,000ドルの安値から回復しました。
ゴールドマンは金を支持
すべてのウォール街の銀行がJPMorganの見解に同意しているわけではありません。
ゴールドマン・サックスは最近、金の年末予測を1オンスあたり5,400ドルに引き上げ、中央銀行の需要の強さと金の長期的なボラティリティの低下を理由としています。
ビットコインは2017年以来少なくとも4回、50％超の下落を経験していますが、金の最大の歴史的な下落は45〜50％の範囲に近いものです。
JPMorganのビットコインと金のボラティリティ比率は約1.5で、記録の中で最も低く、同銀行は機関投資家の採用が深まるにつれてこの数値はさらに狭まる可能性があると述べています。
銀行間の分裂は、データの下にある構造的なストーリーです：米国の最大手2行が同じヘッジの問題に対して正反対の立場を取り、リテール資本がリアルタイムでETFの枠組みを通じて流入しているのです。
次の試練は、ビットコインETFの資金流入が2026年後半まで持続するかどうか、そして地政学的緊張緩和に伴い金の流れが安定するかどうかです。
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