ウォン魚アドレスを見るときは慌てて追わず、まずそれがポジションを構築しているのかヘッジしているのかをよく考えよう。ポジション構築は通常、少しずつ分散して吸収し、コストラインを非常に平らに引く；ヘッジはもっと両側にポジションを持つようなもので、オンチェーンで買い、CEXで逆方向に同時に開く、動きは鮮明だが、追いかけるとノイズだけを受け取る可能性がある。あと、「取引所に資金を移す」タイプも自動的に売り崩しを想像しないで、保証金の交換やロールオーバーかもしれない。

最近、多くの人がRWAやドル建て債の利回りをオンチェーンの収益商品と比較しているが、かなり盛り上がっている。でも白状すると、根底のリスクは同じバスケットに入っていないので、同じ尺度で測らない方がいい。とにかく、今大きな流動性を見たら一旦止めておく。むしろ逃す方がマシで、他人のヘッジポジションの燃料になるのは避けたい…ちょっと面倒だけど、仕方ない。