Coinbase Global（COIN）は、暗号通貨価格の低迷と顧客のスポット市場での取引減少により、ウォール街の第1四半期の数字を逃した。Coinbaseは、3月31日に終了した四半期の純損失が3億9410万ドルで、1年前の利益6560万ドルと比較した。1株あたりの損失は1.49ドルで、LSEGが追跡するアナリストの予想は0.27ドルの利益だった。収益は14億1000万ドルで、予想の15億2000万ドルを下回った。これが最も重要な部分だ。取引所は予想より少ない収益を上げ、純損失を出し、取引市場の弱さに打撃を受けた。Coinbaseは総収益14億1300万ドルを記録し、Q4から21%、2025年Q1から31%減少した。純収益は13億3900万ドルで、前四半期から20%、昨年から31%減少した。その他の収益は7360万ドルに減少し、前四半期比29%減だった。暗号通貨市場の総取引量は28%減少し、スポット取引量は37%減少した。Coinbaseは取引収益が23%減少したと述べており、そう、Coinbaseはより広いスポット市場よりも良い結果だったが、それでも依然として厳しい落ち込みだ。Coinbaseは、小売顧客がスポット市場から撤退したことで取引収益を失った。消費者取引収益は5億6700万ドルに減少し、Q4から23%減少した。その理由は単純だ。通常のユーザーの取引量が減ったからだ。消費者のスポット取引量は35%減少し、これがCoinbaseの最大の収益源の一つを削った。会社は、新しい製品とより良い収益構成がダメージを和らげたと述べたが、それを完全に消し去ることはできなかった。機関投資家側も弱まった。機関投資家の取引収益は1億3600万ドルで、前四半期比27%減少した。これは市場活動の全体的な落ち込みと一致している。その他の取引収益は5300万ドルで、17%減少し、即時送金の遅れとBase収益の低下が影響した。出典：Coinbase費用項目は混在していた。取引費用は1億9590万ドルに減少し、Q4から10%、昨年から35%減少した。販売とマーケティング費用は2億6670万ドルに減少し、前四半期比15%減だが、1年前より8%高いままだ。一般管理費は3億7610万ドルに減少し、Q4から17%、2025年Q1から5%減少した。これは法務、顧客体験、ポリシー、取引関連の費用が減少したためだ。それでも、技術と開発費は5億2560万ドルに増加し、Q4から6%、前年比48%増となった。Coinbaseはこの増加を主にQ4 2025の一時的な買収コストに結びつけている。総営業費用は14億3400万ドルで、前四半期比5%減だが、昨年比8%増だった。営業損失は2140万ドルとなり、Q4の2億7380万ドルの営業利益や、2025年Q1の7億58万ドルと比較して赤字となった。CoinbaseはUSDC、サブスクリプション、新製品に依存しながら、暗号損失が収益を引き下げている。サブスクリプションとサービスは純収益の44%を占め、Coinbaseの基本的な取引手数料以外の事業を拡大している。ステーブルコインの収益は3億500万ドルに達し、USDCの利用増とCoinbase製品内の平均USDC残高の記録的な増加に支えられた。Coinbase製品内の平均USDC保有額は190億ドルに達し、そのうち30億ドルは法人残高だった。プラットフォーム外のUSDCは560億ドルの平均を記録し、USDCの総平均時価総額は750億ドルとなった。ステーブルコインと法人残高に関連する収益は3億2400万ドルだった。Coinbase製品は1億6100万ドル、法人残高は1800万ドル、プラットフォーム外USDCは1億6300万ドルを生み出した。この合計はQ4の3億6400万ドルを下回るが、2025年Q1の2億9800万ドルを上回っている。出典：Coinbaseブロックチェーン報酬は1億100万ドルを生み出し、ネイティブユニットのステーキング増加により支えられたが、資産価格の下落が最終数字を抑えた。利息と金融手数料収入は6800万ドルで、記録的な平均日次ローン残高に支えられた。Coinbase Oneのサブスクリプションは、市場の弱さの中でも成長を続けている。新しい製品リストも拡大した。リテールデリバティブは年間200百万ドル超の収益を見込み、Coinbaseはこのラインを次の250百万ドルクラスの製品に育てることを期待している。予測市場は急速に成長しており、Coinbaseの13番目の製品となり、年間収益は1億ドル超を見込んでいる。営業利益以下では、利息費用は2260万ドルで、Q4と横ばい、昨年比10%増だった。投資用に保有する暗号資産の損失は4億8240万ドル、運用用の暗号資産の損失は3520万ドルだった。その他の収入は6160万ドル、所得税の控除は7060万ドルだった。調整後EBITDAは3億3300万ドルで、Q4の5億6590万ドルや1年前の9億2990万ドルから減少した。Coinbaseはこれで13四半期連続のプラスの調整後EBITDAを記録している。あなたの銀行はあなたのお金を使っている。あなたはわずかな取り分しか得ていない。自分自身の銀行になる方法についての無料ビデオを見よう。
Coinbaseは、取引活動の低迷により3億9410万ドルの純損失を報告しました
Coinbase Global（COIN）は、暗号通貨価格の低迷と顧客のスポット市場での取引減少により、ウォール街の第1四半期の数字を逃した。
Coinbaseは、3月31日に終了した四半期の純損失が3億9410万ドルで、1年前の利益6560万ドルと比較した。1株あたりの損失は1.49ドルで、LSEGが追跡するアナリストの予想は0.27ドルの利益だった。
収益は14億1000万ドルで、予想の15億2000万ドルを下回った。これが最も重要な部分だ。取引所は予想より少ない収益を上げ、純損失を出し、取引市場の弱さに打撃を受けた。
Coinbaseは総収益14億1300万ドルを記録し、Q4から21%、2025年Q1から31%減少した。純収益は13億3900万ドルで、前四半期から20%、昨年から31%減少した。その他の収益は7360万ドルに減少し、前四半期比29%減だった。
暗号通貨市場の総取引量は28%減少し、スポット取引量は37%減少した。Coinbaseは取引収益が23%減少したと述べており、そう、Coinbaseはより広いスポット市場よりも良い結果だったが、それでも依然として厳しい落ち込みだ。
Coinbaseは、小売顧客がスポット市場から撤退したことで取引収益を失った。
消費者取引収益は5億6700万ドルに減少し、Q4から23%減少した。その理由は単純だ。通常のユーザーの取引量が減ったからだ。消費者のスポット取引量は35%減少し、これがCoinbaseの最大の収益源の一つを削った。会社は、新しい製品とより良い収益構成がダメージを和らげたと述べたが、それを完全に消し去ることはできなかった。
機関投資家側も弱まった。機関投資家の取引収益は1億3600万ドルで、前四半期比27%減少した。これは市場活動の全体的な落ち込みと一致している。その他の取引収益は5300万ドルで、17%減少し、即時送金の遅れとBase収益の低下が影響した。
出典：Coinbase
費用項目は混在していた。取引費用は1億9590万ドルに減少し、Q4から10%、昨年から35%減少した。販売とマーケティング費用は2億6670万ドルに減少し、前四半期比15%減だが、1年前より8%高いままだ。
一般管理費は3億7610万ドルに減少し、Q4から17%、2025年Q1から5%減少した。これは法務、顧客体験、ポリシー、取引関連の費用が減少したためだ。
それでも、技術と開発費は5億2560万ドルに増加し、Q4から6%、前年比48%増となった。Coinbaseはこの増加を主にQ4 2025の一時的な買収コストに結びつけている。総営業費用は14億3400万ドルで、前四半期比5%減だが、昨年比8%増だった。営業損失は2140万ドルとなり、Q4の2億7380万ドルの営業利益や、2025年Q1の7億58万ドルと比較して赤字となった。
CoinbaseはUSDC、サブスクリプション、新製品に依存しながら、暗号損失が収益を引き下げている。
サブスクリプションとサービスは純収益の44%を占め、Coinbaseの基本的な取引手数料以外の事業を拡大している。ステーブルコインの収益は3億500万ドルに達し、USDCの利用増とCoinbase製品内の平均USDC残高の記録的な増加に支えられた。
Coinbase製品内の平均USDC保有額は190億ドルに達し、そのうち30億ドルは法人残高だった。プラットフォーム外のUSDCは560億ドルの平均を記録し、USDCの総平均時価総額は750億ドルとなった。
ステーブルコインと法人残高に関連する収益は3億2400万ドルだった。Coinbase製品は1億6100万ドル、法人残高は1800万ドル、プラットフォーム外USDCは1億6300万ドルを生み出した。この合計はQ4の3億6400万ドルを下回るが、2025年Q1の2億9800万ドルを上回っている。
出典：Coinbase
ブロックチェーン報酬は1億100万ドルを生み出し、ネイティブユニットのステーキング増加により支えられたが、資産価格の下落が最終数字を抑えた。利息と金融手数料収入は6800万ドルで、記録的な平均日次ローン残高に支えられた。Coinbase Oneのサブスクリプションは、市場の弱さの中でも成長を続けている。
新しい製品リストも拡大した。リテールデリバティブは年間200百万ドル超の収益を見込み、Coinbaseはこのラインを次の250百万ドルクラスの製品に育てることを期待している。予測市場は急速に成長しており、Coinbaseの13番目の製品となり、年間収益は1億ドル超を見込んでいる。
営業利益以下では、利息費用は2260万ドルで、Q4と横ばい、昨年比10%増だった。投資用に保有する暗号資産の損失は4億8240万ドル、運用用の暗号資産の損失は3520万ドルだった。その他の収入は6160万ドル、所得税の控除は7060万ドルだった。
調整後EBITDAは3億3300万ドルで、Q4の5億6590万ドルや1年前の9億2990万ドルから減少した。Coinbaseはこれで13四半期連続のプラスの調整後EBITDAを記録している。
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