同様に、BlackRockのiShares A.I. Innovation and Tech Active ETFは、資産総額88億ドルのうち74％をAIインフラ関連銘柄に投資しており、これは1年前の59％から増加している。これには、AIモデルを訓練するチップメーカーや電力会社などが含まれる。これは「今のところ収益が出ている分野だ」と、BlackRockの米国株式ETF責任者ジェイ・ジェイコブスは述べた。
今月だけで2つのインフラETFが立ち上げられた。Impax Asset Managementは一つのミューチュアルファンドをImpax Global Infrastructure ETFに転換し、代替資産運用会社のHarrison Street Asset Managementは電化に焦点を当てたAI関連ETFを立ち上げた。
一部の米国投資家がより広範なAI売り浴びの中でインフラに軸足を移す
一部の米国投資家は、より広範なAI売り崩しの中でインフラに pivot
スザンヌ・マギー
金曜日、2026年2月20日 午前1:31 GMT+9 4分読了
この文章について：
META
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スザンヌ・マギーによる
ロードアイランド州プロビデンス、2月19日（ロイター） - ウォール街の人工知能大手への愛着が冷める中、一部の投資家はAI資本支出から恩恵を受けると期待されるインフラ企業に pivotしており、その動きは新しい製品の数々を生み出している。
近年大きな利益を上げた後、AlphabetやAmazonなどのAI技術大手の株価は急落している。投資家は、より賢いAIシステムの開発に巨額投資したリターンが、その高い評価に見合わないのではないかと懸念している。資産運用者によると、その投資ブームから利益を得るために、投資家は資金を受け取る企業に注目している。チップメーカー、データセンター建設者、AI革命の背後にある物理的な部品を提供するユーティリティ企業だ。
多くのこうした株式、例えばキャタピラー、光通信事業者Lumentum、データストレージ企業Western Digitalは今年二桁の上昇を記録している。一方、S&P 500は0.52％のリターンで、AIハイパースケーラーのパフォーマンスを追うRoundhill Magnificent 7 ETFは7.3％の下落を見せている。
新しいAIインフラ製品
このパフォーマンスは、BlackRock、VistaShares、Impax Asset Managementなどの上場投資信託（ETF）提供者に、商品ラインナップの再編と新製品の立ち上げを促している。一部は、多様でますますニッチなAIインフラ関連銘柄のラインナップに賭けている。
「私たちの目標は、MetaやAmazonのような企業がデータセンターに投資するたびに、私たちのポートフォリオ全体でレジスターが鳴ることです」と、2024年12月に人工知能スーパーサイクルETFを立ち上げたVistaSharesのCEO、アダム・パティは述べた。2025年には58.4％増加し、今年は16.87％上昇している。
このETFにはAI大手のNvidiaも含まれているが、半導体大手の同社の比重は、データセンターで使用される韓国のSKハイニックスの半分以下だ。ETFのその他の主要保有銘柄には、MicronやIntelなどのチップメーカーが含まれる。
「Metaが1000億ドルを投資すると言えば、それはこれらの企業に向かう」とパティは言う。
同様に、BlackRockのiShares A.I. Innovation and Tech Active ETFは、資産総額88億ドルのうち74％をAIインフラ関連銘柄に投資しており、これは1年前の59％から増加している。これには、AIモデルを訓練するチップメーカーや電力会社などが含まれる。これは「今のところ収益が出ている分野だ」と、BlackRockの米国株式ETF責任者ジェイ・ジェイコブスは述べた。
ファブリネットやモノリシック・パワー・システムズなどの保有銘柄からの堅調なリターンにより、今年のリターンは3.2％に上昇している。VettaFiのデータによると、BlackRockのファンドは過去12か月で79億ドルの新規資金を集めている。
今月だけで2つのインフラETFが立ち上げられた。Impax Asset Managementは一つのミューチュアルファンドをImpax Global Infrastructure ETFに転換し、代替資産運用会社のHarrison Street Asset Managementは電化に焦点を当てたAI関連ETFを立ち上げた。
「信頼できる電力源の確保は、必要なAIデータセンターを進める上で最大の制約の一つです」と、Harrison Streetの最高投資戦略家ロバート・ベッカーは述べた。
Impaxの北米事業責任者エド・ファリントンは、インフラは全体的な株式ポートフォリオの多様化と、長年にわたり集中した取引の分散の手段だと述べた。
「ステルス」AI銘柄
確かに、Magnificent Sevenハイパースケーラーは一貫して強い収益を上げているが、投資家はそれが主にコアビジネスのおかげだと考えている。これらのビジネスはAI資本支出を資金援助しており、その支出は今年だけで約6300億ドルに達する見込みだ。
過小評価されているインフラ企業を見つけ出し、恩恵を受ける可能性を探る動きは、投資家を市場のニッチなコーナーへと導いている。
Ari Sass、M.D. Sass Investor Servicesの社長兼ポートフォリオマネージャーは、かつて「ステルス」AI銘柄と考えていた企業が注目を集めていると述べた。例えば、半導体工場やデータセンターに必要な膨大なエネルギーを供給する企業だ。
例えば、電力ユーティリティの建設と保守サービスを提供するQuanta Servicesは、今年これまでに24.17％上昇している。
一方、10月に立ち上げられたTortoise AI Infrastructure ETFは、農業用ラジエーターを製造していたウィスコンシン州のModine Manufacturingのような企業に投資している。同社はその後、データセンターの冷却システムを提供する方向に pivotした。これらの株は今年これまでに19.25％上昇している。
より多くの投資家がAIインフラ取引に参入する中、一部は警告を発している。彼らは、1990年代にインターネット企業を支援するために過剰投資した光ファイバーネットワーク企業が崩壊した例を警鐘として挙げている。
「AIの構築にかかる支出は、財務的に強い企業から出ているようだが、一方でAI関連の評価額は少し高くなりすぎている」と、Glenmedeの投資戦略副社長マイケル・レイノルズは述べた。「誰もが慎重さを持つ必要がある。」
（ロードアイランド州プロビデンスのスザンヌ・マギーによる報告、編集：ミシェル・プライス、ディーパ・バビントン）