NFTスペースで面白いことを耳にしました。Blurが新たに融資プロトコルのBlendをリリースし、正直なところ、これがNFTとの関わり方を根本的に変える可能性があります。

なので、Blendについてのポイントは - これは基本的にピアツーピアのNFTレンディングで、これまで見てきたものとは全く異なるものです。現在のところ、Punks、Azuki、Miladyをサポートしており、その仕組みはかなり野心的です。

誰にとって実際に利益になるのかを解説します。PunksやAzukiを保有している場合、それらをロックしてETHを借りることができ、売却しなくても済みます。金利は競合他社と比べて非常に高く、一部のコレクションでは95%のLTV（貸付比率）もあります。参考までに、BendDAOやParaSpaceは最大でも約60%なので、これは資本効率の面で本当に一歩進んだものです。

いくつかのフロア価格を調べてみると、かなり目を見張る数字です。Punksはフロア価格56.1Eに対して52.5Eを引き出せ、Azukiは16.7Eに対して約15.5Eです。ピアツーピアモデルのため、Blurは悪債リスクを持たず、ユーザー側がリスクを負う仕組みになっているため、これほど高い数字を実現できているのです。

しかし、トレーダーにとって面白いのはここからです。BlurのBuy Now Pay Later（今買って後払い）機能を使えば、ブルーチップNFTを頭金だけで手に入れることができます。Azukiを16.79Eで欲しい場合、最初に2.38Eだけ支払い、残りはおよそ10%のAPRで支払います。一部のユーザーはエアドロップポイントを稼ぐために無利子ローンを提供しているケースもあります。これが実際のインセンティブ構造です。

エアドロップの側面も非常に大きいです。Blurはスコアリングシステムを変更し、これら3つのコレクションのリスティング報酬を廃止し、その代わりにレンディング報酬を増やしました。これは、流動性をBlurのレンディングエコシステムに流入させたい明確な意図の表れです。

そして、私の目を引いたのは平均金利の異常な高さです。Punksは平均71%、Azukiは125%、Miladyは82%と非常に高いです。これは混乱を招いています。多くの人が日次金利を年次金利と誤解しているのです。3.05%の日次金利は、年間だととんでもなく高く見えるため、混乱の一因となっています。

清算メカニズムも非常に重要です。貸し手が資金を回収したい場合、借り手には30時間の猶予があります。最初の6時間は、システムが同じ条件の代替貸し手を探します。それが失敗した場合、24時間以内に返済またはリファイナンスを行う必要があります。その期間を過ぎると、NFTは貸し手に渡ります。これについてはメールアラートを設定しておくことを強くおすすめします。

今後の展望としては、これらのコレクションのフロア価格は短期的に上昇する可能性が高いと考えています。Blurのレンディングによる流動性注入はすでにチャートに反映されています。より大きな疑問は、次に何が起こるかです。BlurはどのNFTをBlendに追加していくのか？そして、従来のNFTfiプラットフォームはこの動きにどう対応していくのかです。

これは、ひとつの機能が市場のダイナミクスを一変させる瞬間のように感じられます。今後も注視していく価値があります。