今日市場を見ていると、かなり厳しい状況です。暗号通貨は全体的に下落しており、BTCは約80K付近で損失を出し、ETHは2%以上下落、SOLやXRPのような小型コインも打撃を受けています。皆が問いかけているのは、なぜ最近暗号通貨がこれほど下落しているのかということですが、正直なところ一つの悪いヘッドラインだけではありません。

私が気づいたのは、清算の連鎖です。過去24時間だけで、約2億3700万ドルのBTCロングポジションが消滅しました。広い視野で見ると、さらにひどくなります—過去1週間で21億6000万ドルのBTC清算が行われています。そのようなレバレッジの清算は一夜にして起こるものではありません。ビットコインが下落すると、そのレバレッジポジションは市場売り注文に清算され、価格を押し下げ、さらに多くの清算を引き起こします。これは悪循環です。

市場全体が下落している根本的な理由は、このレバレッジ縮小の波に関連しています。先週だけでなく、昨日だけでも、無期限先物のオープンインタレストは約4.4%減少し、260億ドルのエクスポージャーが消えました。過去1ヶ月で見ると、デリバティブのオープンインタレストは約34%減少しています。つまり、これは今日だけの動きではなく、レバレッジは数週間にわたって縮小し続けているのです。

また、暗号通貨を超えたリスクオフのムードも広がっています。ヨーロッパの株式は弱含みで、人々は金融政策に対して不安を抱いており、それが全市場のセンチメントに影響しています。不安を感じた保有者はポジションを縮小し、それが売り圧力を増しています。

注目すべき重要なレベルは$75K のビットコインです。これを維持できれば、少し安定化する可能性があります。もし決定的に下抜ければ、次のターゲットは70Kドルになるでしょう。清算が鈍化しビットコインが安定するまでは、引き続きボラティリティが高い状態が続くことを覚悟してください。