今日は暗号通貨が大きく下落して目覚めました。ビットコインは今$80K 付近にありますが、波乱の展開でした - 市場を液化させる連鎖的な清算がドミノのように続いています。セクター全体が血を流しており、特定のコインだけが被害を受けているわけではありません。

私の注意を引いたのは、これは単なるランダムなニュースヘッドラインによるパニックではないということです。純粋なメカニズムです。ビットコインに圧力がかかり始めると、過剰にレバレッジをかけたポジションが一掃されていきます。何百億円ものBTCロングポジションが一日にして清算され、それが売り注文となって市場に流れ込みます。それが価格をさらに押し下げ、より多くの液化を引き起こし - レバレッジを持つトレーダーにとっての典型的な死のスパイラルです。

データを引いてみると、驚くべきことがわかります。過去一週間で、BTCの清算額は約21億6000万ドルに達しました。1ヶ月では？44億ドル超です。これは、レバレッジが何週間も積み重なってきたことを示しており、今日はその圧力が解放されているだけです。永久先物の未決済建玉は昨日だけで4.4％も減少しました - それは260億ドルのエクスポージャーが解消されたことを意味します。より広範な市場は暗号通貨全体が下落しているため、ビットコインが動けば他のすべても追随します。

さらに悪化させているのは、どこもリスクオフのムードが漂っていることです。暗号通貨だけでなく、ヨーロッパの株式も弱く、金融政策の引き締めに対して人々は神経質になっています。大口保有者がポジションで水没しているのも追い打ちです。そのような未実現損失がそこにあるのを見ると、実際に売りがなくてもトレーダーは動揺します。

私が注目しているのは、ビットコインが特定のレベルを維持できるかどうかです。もし安定すれば、少し安堵感が生まれ、液化も鈍化するかもしれません。もし下落が続けば、さらに痛みを伴う展開になる可能性が高いです。この流出とレバレッジ解消が完了するまでは、ボラティリティは激しいままでしょう。これが、市場が過剰にレバレッジをかけたときに起こることです - 解消が始まると暗号通貨は大きく下落します。