この数日またいくつかのNFTプロジェクトがロイヤリティについて騒いでいるのを見かけた。要するに：誰も買い手がつかないときは、ロイヤリティは信仰のようなものだ；一度盛り上がると、みんなそれが面倒だと感じて避けたくなる。フロア価格は共通認識のように見えるが、実際は流動性の薄さによるものだ——売り注文の壁が薄いと、いくら話題が熱くても一口で飲み込まれてしまい、コミュニティの雰囲気はすぐに「我々は強い」から「また下落している」に変わる。

担保や共有の安全性を巡る仕組みが「パターン化されている」と批判されているのを見て、ふとNFTも似ていると感じた：ストーリーや権利、エアドロップの期待を何層にも重ねていき、流動性が良いときは加速装置のようだが、冷え込むと負担になり、ロイヤリティさえも喧嘩の火種になってしまう。

次回はもしかすると、注文簿の厚さや二次取引の分布にもっと注目するかもしれない。単にフロア価格だけを見るのではなく…皆さんはロイヤリティは固定すべきだと思いますか、それとも流動性や保有期間に応じて変動させる方がより合理的だと思いますか？