最近また一堆RWAのオンチェーンプロジェクトを見ているが、みんな「流動性」について話している。要するに、私はこれが流動性の幻想ではないかと少し怖くなっている：オンチェーンで売買できるからといって、底層資産を本当に取り戻せるわけではない。特に償還条項については、より「柔軟」に書かれているほど、私は安心できなくなる。T+何日、誰が停止を決定するのか、極端な状況にどう対処するのか……これらの詳細をはっきり理解しないと、まるで家の鍵を見知らぬ人に貸すのと同じような感覚だ。

この2日間、ステーキング解除やトークン解除のスケジュールが繰り返し取り上げられ、売り圧力や不安が飛び交っているが、私はむしろRWAが心配すべきなのは「償還解除」だと感じている：いつでも引き出せると思っていたら、条項の一言「遅延可能」が足かせになる。とにかく、今は少し遅くても、自分の手に鍵を握っていたい。