今、金市場で注目すべきことに気づいた。すでに2026年の半ばを過ぎており、数年前には物議を醸した金の強気シナリオがほぼ予測通りに展開している。

私の目を引いたのは、2024年初頭から金が着実に上昇トレンドに入り、すべての主要通貨（USDだけでなく）で史上最高値を更新し始めたことだ。これは一時的な高騰ではなく、新たな強気市場に突入したという本当の確認シグナルだった。

このことが重要なのは、金が人々が思うような供給と需要のダイナミクスだけに基づいているわけではないからだ。根本的には貨幣資産である。M2の成長とCPIの動向を見ると、着実に上昇してきている。金はこれらの指標を追いかける傾向があり、2022-2023年に見られた乖離はいつか埋まる運命だった。それが実現し、今はその緩やかな上昇トレンドが続いている。

これを促しているのは何か？インフレ期待だ。これが真のストーリーだ。TIP ETFは長期の上昇チャネルを尊重しており、歴史的に金はインフレ期待と強く相関している。50年の金チャートを見ると、2023年頃に完成したカップ・アンド・ハンドルの形成は典型的な強気のリバーサルパターンだった。長期の持ち合いは強いブレイクアウトを生む—これは基本的なテクニカル分析の原則だ。

世界的な金融政策は依然緩和的であり、債券利回りは急騰しておらず、ユーロも堅調だ。すべて金に好条件の環境だ。先物市場のポジショニングも、商業短期ポジションの過度な拡大を示しておらず、下落圧力は限定的だ。

現状を見ると、2024年は予想通り約2,600ドルに達した。2025年は3,100ドルに向かって推移し、2026年は3,900ドルから4,000ドルの範囲を追っている。実際の疑問は、金がさらに上昇し続けるかどうかではなく—チャートパターンと金融背景が示す通り、そうなるだろう—タイミングとどれだけ積極的に動くかだ。

2030年までに5,000ドルに達するのは、長期的なトレンドを考えれば突飛な予測ではない。それは、インフレが粘り続け、中央銀行が緩和を続ける限り妥当な2030年の金価格目標だ。ちなみに、銀もこのサイクルの後半で金が本格的に動き出すとともに加速する可能性が高い。

テクニカル設定、金融動向、インフレ期待の収束はすべて同じ方向を指している。これは短期のトレードではなく、数年にわたる構造的な強気市場だ。マクロトレンドを追っている人は、貴金属のポジショニングに目を向けるべきだ。