ちょっと注意すべきことを見つけた—Dogecoinが初の米国ETFを手に入れることになっていて、それが良いか悪いかに関わらずかなり大きな話題だ。

だから、Rex-Osprey Dogecoin ETF（DOJE）が今週ローンチされるわけだけど、すぐにわかるのはこれが普通のビットコインETFとは違うということだ。ブラックロックのビットコインファンドはただのビットコインを保有しているだけで、シンプルだ。でもDOGEは何か違うことをしている—ケイマン諸島の子会社とデリバティブを使ってエクスポージャーを得ている。なぜか？それは1940年の投資会社法のせいだ。これは基本的に、すべてを一つの資産に投じることはできないと言っている。分散投資が必要だ。これは回避策だけど合法だ。

市場はこれが何を意味するのかについて意見が分かれている。一方の陣営は、これはウォール街が投機に手数料を取る新しい方法を見つけただけだと言う。つまり、なぜファンド手数料を払う必要があるのか、コインベースのアカウントを開いて直接DOGEを買えばいいじゃないか、というわけだ。これがその主張だ。でももう一方は、ETFはカストディ基準、監査、透明性をもたらし—それによって、普段は暗号に手を出さない機関投資家にも実際にアクセスしやすくなると主張している。

面白いのは、なぜDogecoinが最初にここにたどり着いたのかだ。2013年にビットコインのフォークとして始まった、基本的にはジョークだった。でも何かの拍子で残って、時価総額トップ10に入った。そう、無制限の供給（年間50億枚発行）を持っているのは技術的には良くないけどね。そして、2021年にイーロン・マスクが激推ししたこともある。でもコミュニティは、他のミームコインが死んでいく中で何度も熊市場を乗り越えて生き延びてきた。その種のレジリエンスは、ETF承認において技術的な基本よりも重要だと見なされているらしい。

大きな視点では、SECには今、約92の暗号資産ETPが保留中で、その中にはXRPやソラナのような本格的なものや、他のミームコインも含まれている。だから、このDOGEの承認はまさに扉を開けることになる。Rex-Ospreyはすでに他のETFも申請していて、トランプトークンやボンクなども動いている。

現在のDOGEの価格は約0.11ドルで、さっきより少し下がっている。いずれにせよ、ETFはただのラッパーに過ぎない。実際のDogecoinの本質を変えるわけではない—ただウォール街にとってよりクリーンな取引手段を提供しているだけだ。それが進歩なのか、単なる機関投資家向けの投機なのかは、あなたの見方次第だ。