最近、製造業のデータをかなり注視してきましたが、実は面白い動きがあり、暗号通貨の強気相場がいつ始まるかに答えをもたらすかもしれません。ISM製造業購買担当者景気指数（PMI）は52.7に達し、2022年以来の最高値を記録しており、3か月連続で50を上回っています。これは、ほぼ3年の縮小局面の後の拡大領域であり、歴史的に見てもかなり重要です。

私の注意を引いたのは、これが過去の暗号サイクルとどのように一致しているかです。2013年、2017年、2021年の時点で、製造活動が活発になり流動性が改善されると、リスク資産（暗号を含む）が動き出しました。マクロ投資家のラウル・パルはこの関係性について公に語っており、ビットコインは基本的にISMに追随していると述べています。彼は、このサイクルは従来の4年ハルビング構造とは異なり、より長い5年サイクルで、2026年頃にピークを迎える可能性があると示唆しています。

したがって、暗号の強気相場がいつ始まるかは、どのフレームワークを信じるかに依存します。伝統的な見方では、ビットコインのハルビングイベントがサイクルを駆動します。2024年4月以降のパターンでは、調整期間の後に2025年に新高値をつける展開です。それが維持されれば、主要なピークは2026年以降に伸びる可能性があります。もう一つはマクロ経済に基づく見方です。PMIが高水準を維持し、流動性が改善し続けるなら、サイクルは教科書通りのタイムラインよりも早く進む可能性があります。

機関投資家もこれに備えているようです。コインベースは彼らの機関投資家クライアントに調査を行い、74％が12か月以内に暗号価格が上昇すると予想し、73％が2026年に向けてエクスポージャーを増やす計画を立てていると回答しています。これはかなりの確信を示しています。

もちろん、地政学的な動きや規制の変化、金利決定などのワイルドカードもありますが、製造業の拡大は条件が変わりつつあるという堅実なシグナルです。暗号の強気相場がいつ始まるかは、数週間、数か月、あるいは四半期単位での流動性の流入速度次第かもしれません。ただ、現状のセットアップは興味深いものです。