首创期货：短期流动性预期收紧直接压制贵金属价格走强

米連儲は4月29日にFOMC会議を開催し、市場の2026年の利下げ予想は大きく後退し、年内の利下げ確率は20％以下に低下し、初の利下げのタイミングは2027年に延期された。
これにより、ドル指数は力強く反発し、103.0の節目を突破し、10年物米国債の利回りは4.3％を超えた。
無利子の金の保有コストは著しく上昇し、短期的な投機資金は貴金属市場から撤退し、ドルと米国債に流れ、局所的な売り圧力を形成している。
長期的な利下げの論理は変わらないが、短期的な流動性の見通しの引き締まりは直接的に貴金属価格の上昇を抑制している。
工業的性質が強い白銀は流動性の期待により敏感であり、金よりも大きく下落している。
高値での利益確定圧力が強まり、国内の保証金引き上げにより変動性が拡大し、貴金属の前期の上昇幅は巨大だった。
金は年初来で15％超の上昇、白銀は25％超の上昇を記録し、多くの買い方は利益確定を強く望んでいる。
また、上海黄金交易所は本日から金の保証金を21％に引き上げ、白銀の保証金も同時に引き上げられ、レバレッジ取引のコストが上昇し、市場の活発度は低下、短期的に価格変動が拡大し、金銀の調整幅を増加させている。
短期的には一方向の取引は適さず、様子見を推奨する。（首創期貨）