BTC、これは降伏なのか、それともより大きな戦略の次の一手なのか？

2020年に「BTCを一生売らない」と叫び、今日の決算電話会議で本人が直接「おそらく一部のBTCを売却して配当金に充てる」と語った。 この道をSaylorは丸六年歩んできた。

🔴この言葉の重みは単なる保有決定の変化にとどまらず、Strategy全体の物語体系における最初の亀裂である。

➤実際の財務圧力
第1四半期純損失は125億ドル、818,334枚の$BTC の平均コストは75,537ドルで、現在の価格は水面下にある。STRC優先株の配当と債務利息の年合計は約15億ドル、これは粘りだけでは解決できない数字であり、毎年本物のお金を支払わなければならない。

➤税務節約のための売却
Saylorはもう一つのことにも言及した：BTCを売却することで約22億ドルの税務節約を解放できる。この数字は追い込まれて出てきたものではなく、自発的に計算されたものだ。
考えてみてほしい、これにはもっと深い計算が隠されているのではないか？

🧐Strategyのビジネスモデルを理解する
▪️ビジネスロジック：株式と債券を発行して資金調達し、その資金をBTCの保有に変換し、BTCの価値上昇で株のプレミアムを支える。
「永遠に売らない」はこのモデルの信用の土台だ。なぜなら、売却すれば市場はこの循環が続くかどうか疑問を持つからだ。しかし、売却の目的がキャッシュアウトや撤退ではなく、売却による税務節約で資金を増やし、さらに多くのBTCを買い増すことだとしたらどうだろう？#BTC回调