最近高盛のAIレポートの核心ロジック

Agentic AIは、AIを重資本支出と絶え間ない資金消耗のコスト負担から、使用量が増加するほど利益率が拡大するビジネスに変える可能性がある
トークンコストの継続的な低下に伴い、より複雑なエージェントが経済的に実現可能になり始めている。これらのエージェントは、より長いコンテキストウィンドウ、多回推論ループ、結果の検証、ツール呼び出し、そして24時間体制のバックグラウンド監視を必要とするため、一般的なアプリケーションよりもはるかに多くのトークンを消費する
トークン使用量の増加は、インフラの利用率を高め、単位経済モデルを強化し、クラウド事業者やモデル提供者にさらなる余地を残し、モデルの品質、配信能力、計算能力の拡大に再投資し続けることになる
言い換えれば、AIの資本支出の多頭的なロジックは、単に使用量が増加するだけではない。より重要なのは、この使用量の増加が、魅力的な増分利益率を伴って財務パフォーマンスに流入する可能性が高まることだ。高盛は、2026年以降、この利益率の転換点が徐々に現れ始めていると考えている