撰文：道哥“五一”期間、"Unipeg"（unipeg.art）というプロジェクトが突然ネットで話題になった。これはUniswap V4を基盤に構築されたプロジェクトです。このプロジェクトの仕組みは非常に独特で、NFTでもありERC-20トークンでもあります。それをNFTと呼ぶのは、これまで私たちが馴染みのあったNFTプロジェクトと同じく、総量1万のアート作品（ピクセルで構成されたユニコーン）だからです。しかし、各NFTの背後には私たちがよく知るERC-721やERC-1155トークンはなく、完全なUnipegトークン（uPEG）に連動しています。つまり、ユーザーが完全なUnipegトークンを所持していると、そのウォレットにはユニコーンの図案が対応します。そして、このUnipegトークンは私たちがよく知るERC-20トークンです。すべてのUnipegトークンはUniswapで取引されています。ユーザーがUniswapでuPEGを購入した場合（例えば1.2個のuPEGを買う）、その整数部分（1個のuPEG）はユニコーンに対応し、残りの小数部分（0.2個のuPEG）はトークンの断片となり、いかなるユニコーンも表しません。もしユーザーが保有している1枚のuPEGを細かく売却した場合、そのuPEGが表すユニコーンは永久に消失します。同様に、ユーザーがトークンを購入する際に、整数枚数のuPEGを買わなかった場合、そのユニコーンは手に入りません。（このトークンとユニコーンの形成メカニズムについては、後述のリンクを参照してください。）この仕組みの作用により、必然的に起こる状況は：ユニコーンがどんどん少なくなり、最終的にUniswapの流動性プールにはuPEGの断片トークンだけが残ることです。この独特な運用メカニズムにより、プロジェクトが公開された後、参加者は希少なユニコーンを争って購入し、数日でトークン価格が何十倍にも上昇しました。この上昇幅は、NFTの分野でもERC-20の分野でも長らく見られなかったものです。プロジェクトが盛り上がった後、また一つの「エピソード」が起きました。あるハッカーがコントラクトの仕組みを巧みに利用し、短時間で何度も洗盤を繰り返し、希少なユニコーンを選別し続けました。これにより、トークン保有者の間にパニック的な売りが広がり、価格が大きく下落。その後、事態がやや落ち着くと、徐々に安定しました。このプロジェクトのNFTの価値だけを見れば、過去の経験から言えば、その価格が安定し長期的に上昇するには、次のいずれかの条件を満たす必要があると考えます。- プロジェクトが暗号パンクのように、エコシステム全体の中で唯一無二であり、最も強いコンセンサスを持つ存在であること。- プロジェクトが徐々に巨大なエコシステムを派生させ、将来的にこのNFTを回避できないほどの存在に成長すること。まず最初の条件を見てみましょう。過去に経験した多くのNFTプロジェクト（イーサリアムエコシステムもビットコインエコシステムも含む）の中で、暗号パンクのような唯一性と第一性を持つNFTは非常に少ないです。この難易度は非常に高いです。一時的に爆発的に人気を博したビットコインNFTでも、今なお歴史的価値で暗号パンクに匹敵し、強いコンセンサスを持つNFTを見つけるのは難しいです。したがって、このユニコーンがこの条件を満たすのは容易ではありません。次に第二の条件を見てみましょう。暗号パンク以外のほとんどのNFTが長期的に価格を維持し、価値を高め続けるには、絶えず成長し拡大するエコシステムが必要です。私はかつて無聊猿に大きな期待を寄せていました。しかし、これまでの実践から見ると、少なくとも現時点では成功していません。また、ビットコインエコシステムにも大きな期待を寄せていました。もしビットコインが自らのエコシステムを育てることができれば、その中のNFTも大きな潜力を持つと信じていました。しかし、これまでの実践は、少なくとも現時点では成功していないことを証明しています。唯一、継続的に努力し、時折NFTエコシステムに小さな高潮をもたらしているのは、胖企鹅（Pudgy Penguins）です。彼らはずっと努力し、粘り強く続けており、これまで何度も力を入れてきました。しかし、その都度の影響力は長続きせず、影響力が衰えるとNFTは再び下落します。私が言えるのは、このプロジェクトはまだ続いているが、成功したとは言えないということです。この観点から見ると、このユニコーンの価値が将来どうなるかは、今判断するには早すぎます。しかし、プロジェクトの投資価値を離れて、エコシステムの革新という観点から見ると、このプロジェクトは非常に素晴らしいです。「DeFiの良さは、そのプラットフォームであるイーサリアムがオープンで許可不要なプラットフォームであることにあります。 このプラットフォームがあれば、革新的な種子は絶えず蒔かれ続け、少数の天才や天才チームが歴史の空を横切り、非常に強力なプロジェクトを創造し、永遠に歴史に刻まれる」（2023年4月22日『私のDeFiに対する態度：現状は慎重、未来は明るい』）。このプロジェクトの革新は、DeFiエコシステムにおいて未曾有のものであり、現実世界でも見たことのないものです。この革新が実用的な価値を持つかどうか、どのような場面で使えるかは、今のところ証拠や具体例を示すことはできませんが、まさに革新を担い、いつ爆発的に進化するかわからないプラットフォームであることを再認識させてくれます。このようなプラットフォームがあれば、私たちは再び驚くべき傑作を目にし、世界を覆す作品を見ることになるでしょう。参考リンク：
Unipeg 爆発的な人気を博し、話題沸騰、全く新しい二重資産モデルの完全解説
撰文：道哥
“五一”期間、“Unipeg”（unipeg.art）というプロジェクトが突然ネットで話題になった。
これはUniswap V4を基盤に構築されたプロジェクトです。このプロジェクトの仕組みは非常に独特で、NFTでもありERC-20トークンでもあります。
それをNFTと呼ぶのは、これまで私たちが馴染みのあったNFTプロジェクトと同じく、総量1万のアート作品（ピクセルで構成されたユニコーン）だからです。
しかし、各NFTの背後には私たちがよく知るERC-721やERC-1155トークンはなく、完全なUnipegトークン（uPEG）に連動しています。つまり、ユーザーが完全なUnipegトークンを所持していると、そのウォレットにはユニコーンの図案が対応します。そして、このUnipegトークンは私たちがよく知るERC-20トークンです。
すべてのUnipegトークンはUniswapで取引されています。
ユーザーがUniswapでuPEGを購入した場合（例えば1.2個のuPEGを買う）、その整数部分（1個のuPEG）はユニコーンに対応し、残りの小数部分（0.2個のuPEG）はトークンの断片となり、いかなるユニコーンも表しません。
もしユーザーが保有している1枚のuPEGを細かく売却した場合、そのuPEGが表すユニコーンは永久に消失します。
同様に、ユーザーがトークンを購入する際に、整数枚数のuPEGを買わなかった場合、そのユニコーンは手に入りません。
（このトークンとユニコーンの形成メカニズムについては、後述のリンクを参照してください。）
この仕組みの作用により、必然的に起こる状況は：ユニコーンがどんどん少なくなり、最終的にUniswapの流動性プールにはuPEGの断片トークンだけが残ることです。
この独特な運用メカニズムにより、プロジェクトが公開された後、参加者は希少なユニコーンを争って購入し、数日でトークン価格が何十倍にも上昇しました。
この上昇幅は、NFTの分野でもERC-20の分野でも長らく見られなかったものです。
プロジェクトが盛り上がった後、また一つの「エピソード」が起きました。
あるハッカーがコントラクトの仕組みを巧みに利用し、短時間で何度も洗盤を繰り返し、希少なユニコーンを選別し続けました。これにより、トークン保有者の間にパニック的な売りが広がり、価格が大きく下落。その後、事態がやや落ち着くと、徐々に安定しました。
このプロジェクトのNFTの価値だけを見れば、過去の経験から言えば、その価格が安定し長期的に上昇するには、次のいずれかの条件を満たす必要があると考えます。
プロジェクトが暗号パンクのように、エコシステム全体の中で唯一無二であり、最も強いコンセンサスを持つ存在であること。
プロジェクトが徐々に巨大なエコシステムを派生させ、将来的にこのNFTを回避できないほどの存在に成長すること。
まず最初の条件を見てみましょう。
過去に経験した多くのNFTプロジェクト（イーサリアムエコシステムもビットコインエコシステムも含む）の中で、暗号パンクのような唯一性と第一性を持つNFTは非常に少ないです。
この難易度は非常に高いです。
一時的に爆発的に人気を博したビットコインNFTでも、今なお歴史的価値で暗号パンクに匹敵し、強いコンセンサスを持つNFTを見つけるのは難しいです。
したがって、このユニコーンがこの条件を満たすのは容易ではありません。
次に第二の条件を見てみましょう。
暗号パンク以外のほとんどのNFTが長期的に価格を維持し、価値を高め続けるには、絶えず成長し拡大するエコシステムが必要です。
私はかつて無聊猿に大きな期待を寄せていました。しかし、これまでの実践から見ると、少なくとも現時点では成功していません。
また、ビットコインエコシステムにも大きな期待を寄せていました。もしビットコインが自らのエコシステムを育てることができれば、その中のNFTも大きな潜力を持つと信じていました。しかし、これまでの実践は、少なくとも現時点では成功していないことを証明しています。
唯一、継続的に努力し、時折NFTエコシステムに小さな高潮をもたらしているのは、胖企鹅（Pudgy Penguins）です。
彼らはずっと努力し、粘り強く続けており、これまで何度も力を入れてきました。しかし、その都度の影響力は長続きせず、影響力が衰えるとNFTは再び下落します。
私が言えるのは、このプロジェクトはまだ続いているが、成功したとは言えないということです。
この観点から見ると、このユニコーンの価値が将来どうなるかは、今判断するには早すぎます。
しかし、プロジェクトの投資価値を離れて、エコシステムの革新という観点から見ると、このプロジェクトは非常に素晴らしいです。
「DeFiの良さは、そのプラットフォームであるイーサリアムがオープンで許可不要なプラットフォームであることにあります。 このプラットフォームがあれば、革新的な種子は絶えず蒔かれ続け、少数の天才や天才チームが歴史の空を横切り、非常に強力なプロジェクトを創造し、永遠に歴史に刻まれる」（2023年4月22日『私のDeFiに対する態度：現状は慎重、未来は明るい』）。
このプロジェクトの革新は、DeFiエコシステムにおいて未曾有のものであり、現実世界でも見たことのないものです。
この革新が実用的な価値を持つかどうか、どのような場面で使えるかは、今のところ証拠や具体例を示すことはできませんが、まさに革新を担い、いつ爆発的に進化するかわからないプラットフォームであることを再認識させてくれます。
このようなプラットフォームがあれば、私たちは再び驚くべき傑作を目にし、世界を覆す作品を見ることになるでしょう。
参考リンク：