カルミラSA（CRMIF）の2025年通年収益発表会ハイライト：堅調な収益成長と戦略的な...

GuruFocusニュース

金曜日、2026年2月20日 午前12:01 GMT+9 3分読了

本記事について：

CRMIF

0.00%

この文章は最初にGuruFocusに掲載されました。

リリース日：2026年2月19日

収益発表会の完全なトランスクリプトについては、全内容のトランスクリプトをご参照ください。

ポジティブポイント

カルミラSA（CRMIF）は、占有率96.5%、正のリバージョン3.8%を記録し、小売スペースへの高い需要を示しています。

純賃貸収入は8.8%増加し、4億3百万円に達し、堅調な収益成長を示しています。

カルミラSA（CRMIF）は配当を9%増額し、新たに1000万株の自社株買いを発表、株主への資本還元にコミットしています。

同社はGalimauを成功裏に統合し、500万のコストシナジーを生み出し、資金調達コストも低く安定して3%を維持しています。

カルミラSA（CRMIF）はイノベーションを成長の柱として活用し、Clickstandやリテールメディアなどの施策が2025年のEBITDAに2700万を寄与しています。

ネガティブポイント

2026年のガイダンスは、EPSの成長率がわずか2%にとどまることを示しており、投資家の期待する高成長には応えられない可能性があります。

空室率のわずかな上昇が見られ、2023年の5.1%から2025年の5.7%へと上昇しており、戦略的な空室管理によるものです。

フランスなどの主要プロジェクトの遅延は、地方選挙や規制上のハードルによるもので、今後の成長スケジュールに影響を与える可能性があります。

カルミラSA（CRMIF）はGalimauの高いアクレッションレベルの再現に課題を抱えており、今後の買収においても困難が予想されます。

フランスの小売売上は横ばいで、マクロ経済の軟化やテナント構成の問題を反映しており、賃料更新交渉に影響を与える可能性があります。

Q&Aハイライト

警告！GuruFocusはCRMIFに1つの警告サインを検出しました。

CRMIFは適正評価されているのか？無料のDCF計算機であなたの仮説をテストしてください。

Q：買収目標の達成にどれだけ自信がありますか、また市場の競争状況はどうですか？さらに、今後の買収についてのガイダンスはどう考えればよいですか？ A：未特定_1：私たちは純買い手戦略に自信を持っており、今年は1億ユーロの買収を目指しています。良い機会を見ており、コスト効率とプラットフォームのネットワーク効果を通じて価値を追加できると信じています。今のガイダンスには今後の買収は含まれていませんが、2026年の収益増加を促進します。追って情報を更新します。

Q：イノベーション施策による収益成長の詳細を教えてください。 A：未特定_1：イノベーションはカルミラの重要な成長柱であり、高い利益率と低資本集約性が特徴です。専門リースやリテールメディアなどの施策は、成長に1-2%寄与する見込みです。カルフールなどとのパートナーシップを活用し、フランスのショッピングセンターで主要なプレーヤーになることを目指しています。

ストーリーは続く  

Q：2017年のインデックス連動のアウトパフォーマンスに回帰する見込みですか、それとも現在の100ベーシスポイントが新常態ですか？ A：未特定_3：インデックス連動の影響は2026年には2025年より低くなりますが、さまざまな市場環境で価値を創出してきました。1.5-2%のインデックス連動水準に戻れると考えていますが、市場データ次第です。高インデックスと低インデックスの両方の環境でパフォーマンスを発揮できる準備があります。

Q：空室率の上昇の要因は何ですか、それにどう対処していますか？ A：未特定_3：空室のわずかな増加は戦略的空室によるもので、1.5%から2%に上昇しました。これにより、リストラやアジャイルなプロジェクトを積極的に管理できます。私たちは財務的な占有率を最良のパフォーマンス指標とし、受動的な占有率を戦略的資産配置に置き換えています。

Q：今後の買収のアクレッションの可能性について、Gallimoと比較して詳しく教えてください。 A：未特定_3：Gallimoの9.5%の利回りを再現するのは難しいですが、買収価格と評価額の間に100-150ベーシスポイント以上のスプレッドを持つ買収を目指しています。資産管理を通じて追加価値を創出し、カルミラとの戦略的適合を重視しています。

収益発表会の完全なトランスクリプトについては、全内容のトランスクリプトをご参照ください。

利用規約とプライバシーポリシー

プライバシーダッシュボード

詳細情報