ディズニーは、ストリーミングとテーマパークのおかげで、2026年第2四半期の業績が予想外の好調となった

ウォルト・ディズニー社は、2026年度第2四半期にストリーミングとテーマパーク事業の同時成長により、市場予想を上回る業績を達成しました。

ディズニーは現地時間6日に発表し、2026年1月から3月の会計年度第2四半期の総営業利益は46億3000万ドルで、前年同期比で4％増加しました。同期の調整後1株当たり利益は1.57ドルで、8％増加。売上高は251億6800万ドルで、7％増加しました。この水準は、金融情報会社LSEGが統計した市場予想を上回り、調整後1株利益は1.49ドル、売上高は247億8000万ドルでした。

今回の業績を牽引したのは、テーマパークやクルーズなどを含む体験事業部門です。ディズニーランドを含む現地体験事業の営業利益は26億2000万ドルで、1年前より5％増加しました。コンテンツ消費がオンラインとオフラインに分散する中、ディズニーはテーマパークやクルーズなどの体験事業を通じて安定したキャッシュフローを確保しており、この構造は業績の防御に寄与していると解釈されています。

ストリーミングや映画事業を含むエンターテインメント部門も改善傾向を維持しました。同部門の営業利益は13億4000万ドルで、前年同期比6％増加。最近の世界的なメディア企業は収益性を重視し、ユーザー拡大よりも利益に焦点を当てる傾向にあり、ディズニーもストリーミング事業の効率化とともに、映画やコンテンツ事業の収益基盤を強化しています。この成果は業績に反映されていると考えられます。

一方、スポーツ部門はやや低迷しています。ESPNを含む同部門の営業利益は6億5000万ドルで、5％減少しました。ディズニーは、主な背景としてスポーツ放映権料の負担増を挙げています。人気のスポーツコンテンツはユーザーや広告を引きつけますが、権利取得コストの急増がメディア企業の収益性を圧迫しているのです。この傾向は、今後もディズニーがストリーミングや体験型事業の成長を維持しつつ、スポーツ事業ではコスト管理と収益構造の改善により注力していくことを示唆しています。