セイラーは戦略によりビットコインを売却して配当金を支払う可能性があると述べる

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• マイケル・セイラーは、戦略が配当義務を資金調達するために一部のビットコインを売却する可能性があると述べつつ、BTCモデルの崩壊の主張を否定している。

• 同社は第1四半期の純損失を125億ドルと発表し、発表後にMSTR株は4％下落した。

ビットコイン最大の強気要因、戦略はついに折れ、‘絶対売らない’方針から離れる可能性が出てきた。火曜日の決算発表で、同社は配当義務を資金調達するために一部のBTCを売却することを検討していると明らかにし、経営陣はビットコインの蓄積モデルの崩壊の主張を否定した。

第1四半期に、戦略は14.47億ドルの営業損失を記録し、前年同期の5.92億ドルから144％増加した。純損失は12.54億ドルとなり、昨年の第1四半期の4.22億ドルからほぼ200％増加した。

戦略第1四半期2026結果：14.46億ドルの未実現ビットコイン損失の中で125.4億ドルの純損失

Strategy Incは、2026年第1四半期に約125.4億ドルの純損失を報告し、主にビットコイン保有における14.46億ドルの未実現損失によるものだった… pic.twitter.com/UZAPGq9FHR

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 2026年5月5日

営業損失の大部分は、戦略のデジタル資産に対する未実現損失の14.5億ドルに起因している。報告した通り、戦略は買い増しを続けており、今年だけで63,000 BTCを追加し、合計818,334トークンに達した。

現在、CEOのフォン・レは、アプローチの変更を検討し、差し迫った経費をカバーするために一部のBTCを売却し始める時期かもしれないと述べた。

「ビットコインを売って米ドルを買うか、ビットコインを売って負債を買うことが、1株あたりのビットコインにとって付加価値がある場合には、今後検討する可能性がある。」

彼はまた、戦略は会社にとって有利なときにBTCを売ると付け加えた。BTCは平均購入価格75,537ドルで購入された。現在、BTCは81,500ドルを超えており、1コインあたりの投資はほぼ6,000ドル増加している。

しかし、以前に取得した一部のコインははるかに低価格で購入された。2020年には、同社は10,400ドルで17,000コインを買い、その数ヶ月後に11,880ドルで21,000コインを追加した。

レは、BTCを売る可能性についてさらに強調し、次のように述べた。

「私たちは‘絶対にビットコインを売らない’と言って座っているわけではない。私たちはビットコインの純増を目指し、総ビットコイン量を増やすとともに、より重要なことに、1株あたりのビットコインを増やすことを目指している。これは長期的にMSTRにとって最も付加価値が高いと考えているからだ。」

戦略の‘絶対売らない’フェーズは終わったのか？

戦略がBTC売却を模索しているというニュースは、暗号市場全体で激しい議論を巻き起こしており、その理由は明白だ。同社は、機関投資家によるBTC蓄積の主要な推進力の一つだった。報告した通り、今年第1四半期に公開企業が購入したBTCの70％超を同社が占めていた。

創業者兼会長のマイケル・セイラーも、業界の最大の強気派の一人であり、投資家に対して常に蓄積を促し、決して売らないように呼びかけてきた。

ビットコインのルール

1. ビットコインを買う
2. ビットコインを売らない

— マイケル・セイラー (@saylor) 2026年2月3日

しかし、彼も今では戦術を変える時かもしれないと認めている。彼の発言では、戦略を土地を安く買い、高く売る不動産会社に例えた。

「1エーカーあたり10,000ドルで土地を買い、それを100,000ドルで売った場合、利益でさらに土地を買ったり、土地購入に使った借金の利息支払いのために100,000ドルで売ったとしても、不動産の価格には悪影響を及ぼさず、そのビジネスが機能しないと証明するものではない。」

戦略による売却の可能性のニュースは、BTCには影響を与えず、日中の取引価格は81,250ドルでわずかに上昇した。ただし、取引量はほぼ20％減少し、386億ドルとなった。