ウォッシュの公聴会終了、暗号業界にとって注目すべき信号は何か？

作者： Chloe， ChainCatcher

米連儲提名者ウォッシュは昨日22:00に米国上院銀行委員会の任命公聴会に出席した。これは今年1月にトランプの指名を受けて以来、ウォッシュが公式の場で初めて自身の金融政策の主張と中央銀行のガバナンスビジョンを公に語ったものだ。

それ以前、ウォッシュは財務書類を提出し、暗号業界での投資展開を明らかにした。ウォッシュは数十のブロックチェーンおよびデジタル資産企業の株式を保有し、DeFiレンディング、分散型デリバティブ、Layer 1およびLayer 2ネットワーク、予測市場、さらにはビットコイン決済インフラにまで投資の触角を伸ばしている。現在、政府の倫理規範に従うため、彼は大部分の保有株を売却することを約束している。

この公聴会の重みは言うまでもなく、暗号市場にとっては、ウォッシュの一言一句が市場の流動性の動向を左右しかねない。

公聴会の焦点：ウォッシュは一連の質問にどう答えるか

以前のブルームバーグの報道によると、トランプは新任議長が金利を引き下げることを望んでいると明言している。ウォッシュもまた、米連邦準備制度の独立性に関する一連の質問に直面し、市場の真のニーズに基づいた政策運営を信じさせながら、ワシントンを安心させることができるかどうかが試される。

昨夜の公聴会で、ウォッシュが直面した核心的な質問は：トランプの利下げ圧力の下で独立性を維持できるかどうかだった。彼は明確に答えた。トランプは彼に対し、特定の時点での利下げを約束させることは一度も求めていないと。「大統領は私に対し、事前に利下げを決定、約束、ロックするよう求めたことはなく、圧力もかけていない。私もそのようなことに同意しない。」と。

トランプの「操り人形」（sock puppet）になるかと問われた際、ウォッシュは断固否定し、もし確認されれば、独立した行動者としてFRBを率いると述べた。

しかし、民主党議員はこれを簡単に受け入れなかった。上院議員ルーベン・ガルエゴは、ウォール・ストリート・ジャーナルが報じた、トランプがホワイトハウスでウォッシュと45分間の会談中に信頼できるかどうかを問いただしたとする内容を指摘し、その後トランプ本人も同紙に確認したと述べた。ガルエゴは鋭く指摘した：「誰かが嘘をついている。あなたかトランプ大統領かだ。」これに対し、ウォッシュは、その報道の記者は「より良い情報源が必要か、あるいはより高い報道基準が必要だ」と答えたが、自身はその時に訂正を求めたり、トランプが直接確認したとする報道について返答したりしなかった。

しかし、公聴会当日の朝、トランプはCNBCのインタビューでより直接的に表明し、ウォッシュ率いるFRBが利下げを行わなければ「失望する」と認め、また司法省によるパウエルの調査終了に圧力をかけるつもりはないとも述べた。この発言は、公聴会の政治的緊張に火をつけることとなった。

上院銀行委員会の民主党トップ、エリザベス・ウォーレンは最も激しい攻勢を仕掛けた。彼女は冒頭の発言で、ウォッシュを「FRB議長にふさわしくない」と断じ、トランプがFRBの独立性の防波堤を破壊し、短期的な経済繁栄のために金融政策を操ろうとしていると非難した。ウォーレンはまた、2020年大統領選の結果を試す形で、ウォッシュに「トランプは2020年の選挙に敗北したのか？」と問いただしたが、ウォッシュは「トランプが負けた」と正面から答えることを避け、「選挙結果はすでに認証された」とだけ述べ、政治的問題とFRBの責務を切り離そうとした。

政策の主張に関して、ウォッシュは現在のインフレ困難をFRBの「致命的な政策ミス」と位置付け、パンデミック後の物価上昇が25%から35%に達したことは、FRBの予測が大きく外れたことを意味すると指摘した。彼は「体制の変革」（regime change）を呼びかけ、新たなインフレ枠組みの構築、コミュニケーションの改革、利率と資産負債表の両面からの対策を提案した。ただし、彼は「体制の変革」とは「政策体制の変革」を意味し、人事の一掃ではないと明言し、地区連銀の総裁を解雇しないとした。

また、ウォッシュはFRB当局者が事前に金利の動向を予測する慣例に不満を示し、「多くのFRB当局者が次回会合や次の四半期、さらには来年の金利動向について事前に意見を述べるのは、あまり役に立たない」と述べた。彼はむしろ、「十分かつ激しい内部討議」を行うことを好み、用意されたシナリオに従うのではなく、議論を重視したいと語った。注目すべきは、ウォッシュは今後のFOMC会合後に記者会見を行う現行の慣行を維持することを約束しなかった点であり、これにより今後のFRBの政策透明性に微妙な変化が生じる可能性がある。

時期的には、共和党の上院議員トム・ティリスはウォッシュの議長就任を支持する明言をした一方、司法省によるパウエル調査が終了するまでは提名を通さないと堅持した。彼は公聴会で「この調査を終わらせてくれれば、あなたの承認を支持できる」と呼びかけた。

しかし、公聴会では一部の民主党議員がウォッシュ支持の兆しも見られた。上院議員キャサリン・コルテス・マストは、ウォッシュがインフレ測定方法の見直しについて語った際、「あなたが正しいことを願う」と前向きな反応を示し、彼の経済学者としての理論信念を尊重した。家族の不幸で出席できなかったマーク・ワーナー議員も、潜在的な支持票とみなされている。

暗号市場への影響は？

この公聴会は、金利の今後の動向やドルの流動性だけでなく、FRBと銀行規制体制が暗号資本の伝統的金融への深い浸透にどう対応していくかを示すものだ。

注目すべきは、ウォッシュは公聴会で貨幣政策の独立性を繰り返し強調した一方で、銀行政策や規制に関しては同じ基準を適用しようとしなかった点だ。これに対し、ウォーレンは強い疑問を投げかけた。トランプ家族がWorld Liberty Financialなどの暗号金融事業を通じて体制内に浸透し、銀行免許の申請も行っている背景を踏まえ、将来的に割引窓口や銀行参入、規制裁量に関わる場合、FRBは大統領家族の商業利益からの直接的な圧力に直面する可能性はないのかと。

また、ウォッシュはFRBの6.7兆ドルの資産負債表を大幅に縮小する意向も示したが、具体的な実行計画は未だ明らかにしていない。複数の官員や学者は、彼に対し過度に急進的または焦りすぎることを警告している。縮小ペースと規模は、市場の流動性に直接影響し、これが暗号資産の価格形成において重要な変数の一つとなる。

さらに、ウォッシュ自身もデジタル資産分野に広範な投資を行っている。彼の規制申告書によると、ウォッシュの投資ポートフォリオには、Solana、Lemon Cash、Flashnetなどの分散型金融企業の株式や、暗号通貨にエクスポージャーを持つファンドも含まれる。FRBの取引規則により、役員は大規模な暗号通貨の保有を禁じられているため、正式に就任すればこれらの保有はすべて売却される必要がある。

暗号産業に深く関わるFRB議長の候補者は、その任期中にデジタル資産の規制に直接的な影響を与えるかどうかはともかく、少なくともこの新興資産クラスに対して決して無知ではないことを示唆している。ウォッシュの規制緩和志向や、彼がFRBの経済モデルとコミュニケーション枠組みの再構築を目指す野心と併せて考えると、市場はこの潜在的な新議長に対して慎重ながらも楽観的な見方を持つ理由がある。

最後に、この公聴会は表面上はFRBの独立性に焦点を当てているが、実際にはホワイトハウス、議会と中央銀行の権力境界の正面衝突の様相を呈している。ウォッシュは公聴会で極めて政治的な戦術を展開し、トランプと対立しない姿勢を見せつつも、独立した意思決定を強調して市場を安心させようとした。しかし、2020年の選挙結果や記者会見の頻度維持についての詳細を回避したことは、彼の「独立性」への約束に曖昧さを残している。

複数の議員の阻止を受けて、ウォッシュがバイデン政権の任期満了（5月15日）前に正式に就任できるかどうかは、司法省の調査の行方次第だ。トランプは譲歩するつもりはないと明言している。最終的なスケジュールに関わらず、ウォッシュが示す政策の方向性はすでに明確だ。生産性を重視した景気刺激策と、中央銀行の「スリム化」や体制改革を推進する新しいFRBの時代が到来しつつあり、暗号市場にとっては今後4年間のマクロストーリーが大きく変わる可能性がある。