兄弟たち、5月5日（米国東部時間）現物BTC ETFの純流入合計は約4.673億ドルで、すでに4日連続の純流入となっている。

構造的により目立つのは：IBITが1日で約2.514億を吸収し、FBTCが約1.332億、ARKBが約0.923億；同時にGBTCは依然としてわずかに流出（約-0.184億）、HODLも流出（約-0.058億）している。これは「全市場が買っている」わけではなく、むしろ少数の大きな商品が供給を吸収しているようだ。
チャート上では8万は多空の境界線ではなく、むしろ「資産配分の閾値」のようだ：純流入が連続して現れると、現物の売り圧力は受動的に吸収され、価格は非常にスムーズに動きやすい；一旦純流入が途切れると、調整は想像以上に早くなる。なぜなら同じ資金のリスク許容度の切り替えも非常に速いためだ。
重要な変数は二つ：ETFの純流入が「IBIT/FBTCに集中」からより多くの商品に拡散するかどうか；そしてGBTCの流出が突然加速するかどうか。これら二つが悪化しなければ、8万を超える相場は「ゆっくりと資金が底を持ち上げている」状態に近く、一時的な買い上げではなく、長期的な資金の動きと考えられる。
取引プラットフォームはK線の形態を見るのではなく、毎日の終値後の資金流向表を注視すべきだ：連続した純流入は現物供給が吸収されている証拠；一日の大規模流出はレバレッジが言い訳を探し始めている証拠だ。8万を超えた場合は乱高下を許容できるが、8万未満では構造変数の緩みを認めざるを得ない。