今日の回復を見るだけで、先週何が起きたのか考えると狂っているようだ。市場は今反発しているが、そのクラッシュは残酷だった。ビットコインは75,000ドルを下回り、それが一連の清算の連鎖を引き起こした。データを見ていたら、たった1日で2億3700万ドル以上のBTCロングが消えた。これだけでは最悪の部分ではない - 週全体の合計は21億6000万ドルに達した。人々はなぜ暗号通貨が下落するのか、そのような出来事が起きるのかを理解していない。通常は一つのヘッドラインではなく、レバレッジの巻き戻しによるものだ。ビットコインが下落し始めると、すべてのレバレッジポジションが強制売り注文になり、価格をさらに押し下げる。これはフィードバックループだ。永久先物のオープンインタレストはその日だけで4.4％減少した。伝統的な市場からリスクオフのセンチメントが広がったため、市場全体がレバレッジを解消していた。アルトコインはより大きな打撃を受けた。トレーダーが全体的にポジションを縮小していたからだ。さらに悪化させたのは、大口保有者が未実現損失を抱えており、それが恐怖を増幅させたことだ。だからこそ、暗号通貨の下落からの回復には時間がかかるのだ。価格だけでなく、自信の再構築とレバレッジの実際の退出も関係している。今、少し緑色の兆しが見えることで、その違いを感じられる。市場はこのリセットを必要としていた。