ファンドストラットのトム・リーがこの暗号通貨の売り浴びせについて実際に何が起きているのかについて、面白い見解を捕らえたばかりです。そして正直なところ、それは注目に値します。なぜなら、彼の見解は今多くの人が言っていることに異議を唱えているからです。

だから、彼を悩ませていること、そしてあなたが考えると私もそう思うことは、これが歴史上初めての主要な暗号通貨の売り浴びせであり、株式市場の暴落に結びついていないということです。これは本当に異例です。これまでの暗号冬はすべて、より広範な金融ストレスとともに訪れました。2016年？暗号は下落し、株は20％下落しました。2018-2019年？FRBの利上げがすべてを押し下げました。2022年？インフレと積極的な引き締めが株式とデジタル資産の両方を崩壊させました。でも今？株式はそのようなシステム的な崩壊を経験していません。

では、実際にこの現在の暗号売り浴びせを引き起こしているのは何でしょう？リーはそれを二つの主な原因に分けています。最初は、10月頃に起きたレバレッジ縮小の衝撃です。これは過剰なレバレッジポジションを洗い出す最初の引き金でした。その次に、地政学的緊張、特にイラン情勢の高まりに関連した売り圧力の波がありました。その上、彼はビットコインや暗号通貨がテクノロジーやAI株とますます連動して動いていることを指摘しています。だから、そのセクターの弱さが暗号にも波及しています。

しかし、彼がこれを完全な弱気市場と呼んでいない理由は、根底の構造がまだ崩れていないからです。金融危機も、深刻な景気後退も、株式の弱気市場も進行していません。実際に見ているのは、サイクルに関連した弱さとレバレッジの洗い出し、そしてマクロのノイズの混合です。これはリセットであり、構造的な崩壊ではありません。

リーの自信は、このレバレッジ縮小サイクルが終わり、マクロの不確実性が落ち着けば、市場は基盤を見つけるだろうということにあります。そう、今のこの暗号売り浴びせは激しいと感じますが、彼はこれを一時的な乱気流と見なしており、次の暗号冬の始まりではないと考えています。長期的な構造はまだそこにあります。私たちはただ一時的な調整段階にいるだけです。