最近暗号通貨界で激しく流布しているものがあります – 正直、そのタイミングはめちゃくちゃです。去年みんなが夢中になっていた古いベナーサイクルのチャートを覚えていますか？ 2026年に大きな市場ピークを予測していたやつです？ さて、実際に2026年になっていて、人々はこの150年古い農業サイクルが本当にピークを呼び寄せるのか見守っています。

ちょっと遡ります。サミュエル・ベナーは農家で、1873年の金融危機で完全にやられました。 それだけで終わらず、彼はパターンを見つけることに夢中になりました。農業価格サイクル、つまり作物の好調と不調をマッピングし始め、それらがより広範な市場の動きと相関していることに気づきました。1875年までに、「未来の価格の上下予言」という本を出版し、現在私たちがベナーサイクルと呼ぶものを体系化しました。しかも最後に「絶対的な確信」と書いています。1800年代の農家が市場について確信を持つなんて、太っ腹な話です。

ベナーサイクルのチャートは基本的に三つのラインに分かれています：パニックの年、売り時の好調な年、買い時の不況の年です。これは複雑な定量的金融モデルではなく、彼が作物と価格を観察した結果に基づいています。それにもかかわらず、支持者たちはこれが大恐慌、2000年のドットコムバブル、さらにはCOVIDの暴落さえも予言したと主張しています。少なくともそういう物語です。

ここからが暗号通貨関係者にとって特に面白い部分です。このチャートは、2023年が最後の買い増しのチャンスであり、そして2026年 – ちなみに今これです – が次の大きなピークになると予測していました。一部の投資家はこれを正当化材料として、2024年や2025年に向けて強気のポジションを取っていました。暗号AIや新興技術のブームがちょうど今ピークに達すると賭けていたのです。

しかし、現実は別の展開を見せました。2025年4月のトランプの関税発表で市場が大きく動揺したあの瞬間です。4月7日はひどく、暗号市場の時価総額は2.64兆ドルから2.32兆ドルに落ち、「ブラックマンデー」と呼ばれる事態になりました。JPMorganはリセッションの確率が60%に達したと発表し、ゴールドマン・サックスは45%と見積もりました。150年古い農業チャートが、予言というよりはむしろ空想のように見えてきました。

ベテラントレーダーのピーター・ブランドはX（旧Twitter）でこう言いました – ベナーサイクルのチャートは、分析というより気晴らしだと。確かにその通りです。どうやって、正確な年を予測せず、現代農業に太陽サイクルが影響していると信じる必要があるものに基づいて取引できるのでしょうか？

でも奇妙なことに、まだ信じている人もいます。彼らは「まだ時間はある」と指摘し、市場のセンチメントや集団の信念がファンダメンタルズと同じくらい重要だと考えています。ある投資家は、「市場はただの数字じゃない。気分、記憶、勢いだ」と言いました。そして、もし十分な人々がベナーサイクルを信じれば、それは自己成就的になるかもしれません。

Googleの検索トレンドは最近、「Benner Cycle」の検索がピークに達したことを示しています。これは、多くの個人投資家が未だに楽観的な物語を追い求めていること、特に今の不安定な状況の中で何かを見つけようとしていることを示しています。このチャートが実際に何かを予言しているのか、それともただ混沌を理解するための枠組みを提供しているだけなのか – それが誰にも答えられない本当の疑問です。