この数日、また誰かがETFの資金流と米国株のリスク嗜好を直接持ち出して、暗号通貨やNFTの値動きを説明しようとしているのを見た。天気予報のように的中すると言っているが…うん、私はあまりこういう線形の物語を信じていない。

NFTについては、流動性が「漏れている」部分の方により関心がある：底値は崩れていないように見えるが、実際は注文がどんどん薄くなっていて、売るときに初めて深さが虚構だと気づく。版税も微妙で、取引をキャンセルするとスムーズになるが、コミュニティの共通の物語が少なくなり、「私たちは一緒に築き続けられる」という杖がなくなると、熱狂も感情に頼るだけになってしまう。今、多くのプロジェクトの冷え込みは底値が低いからではなく、ストーリーが動かなくなったからで、資金は死んだふりをして動かないことを選んでいる。私のやり方はいつも通り：流行に追随せず、むしろオンチェーンの取引密度のグラフを数枚見て、自然に温まるのを待つだけだ。