なぜビットコインが8万を突破しても、今は「牛回」だと叫ぶ人が少なくなったのか？

ゴールデンウィーク中にビットコインは一時8.1万ドルの壁を突破し、1月31日以来の最高水準を記録し、連続6取引日上昇し、6日間で約8％の上昇を達成した。

しかし、この上昇の質は、典型的な暗号資産の強気市場とはまだ差がある。

まず、上昇を促進した重要な要因の一つはショートカバーだ。ビットコインが8万ドルの壁を突破する過程で、約2.7億ドルのショートポジションが清算された。これは、上昇の一部がポジション圧縮によるものであり、完全に新規資金の継続的な買い入れによるものではないことを意味している。

次に、資金流入は平凡である。データによると、デジタル資産投資商品への最新の1週間の純流入は約1.178億ドルで、5週連続の流入だが規模は大きくない。同時期のデジタル資産商品の総運用資産（AUM）は約1550億ドルであり、昨年10月の約2630億ドルの水準を依然下回っている。

さらに、機関投資資金は依然としてビットコインに高度に集中している。ビットコインETFの資金流入は改善しているが、ETH、Solana、XRPなど他の資産の資金動向は比較的弱い。

これが、多くの投資家が「ビットコインは上がったが、市場にはあまり勢いを感じない」と感じる理由だ。価格は上昇しているが、馴染みのある強気市場のシグナルは見られない：アルトコインの全面高、オンチェーン手数料の急増、新規プロジェクトの資金調達の盛り上がり、個人投資家のFOMO、取引所のランキングアプリの急上昇など。これらはまだ戻ってきていない。 $BTC