天风証券：化学工業はすでに歴史的な底値圏に入り、供給側は業界の需給調整の中で重みを増している

天风証券のリサーチレポートは、化学工業界の新規生産能力が解放段階に入り、2026年に供給と需要の逆転が期待できると述べています。化学工業界はすでに歴史的な底値圏に入り、供給側は業界の供給と需要の調整の中で重みを増しています。「反内巻き込み」は短期的には操業方式の調整を通じて供給と需要のバランスを取り、価格の回復と収益の修復を促進します。一方、中長期的には非効率的な生産能力の閉鎖の実施ペースに注目し、企業の技術革新を促進して同質化競争から脱却し、高付加価値製品への研究開発投資を増やすことに焦点を当てています。政策面の制度設計を通じて産業サイクルの修復ペースを加速させることも可能です。供給と需要の逆転：2025年には政策や資本支出の転換点が既に現れています。「反内巻き込み」の提唱は、その後の業界の収益改善や長期的により健全な発展への期待を提供しています。