最近見た一堆 RWA 上链プロジェクトは、ページが「いつでも売れる」みたいに作られていて、チェーン上のプールも流動性を持たせている。一見スムーズに見えるが、リデンプションの条項を確認すると：T+何日かかる、上限額、管理者の承認待ち…要するに、あなたが買っているのは「取引可能な待機時間」であって、資産そのものではない。チェーン上では瞬時にマッチングできるが、オフチェーンの部分は依然として人力のストーリーで、MEVも入り込めない。考えるとちょっと笑えるし、少し腹立たしい。

さらにひどいのは、ソーシャルマイニングやファン・トークンの仕組みと混ざると、みんな「注意力＝マイニング」として流動性の源泉とみなすようになっていることだ：人が多い＝売りやすい、というわけだ。でも実際にリデンプションの窓口に行くと、注意力はカウンターで並べない…とにかく今、「いつでも退出可能」という言葉を見ると、つい小さな規約をクリックしたくなる。ガス代が高いと、インスピレーションが枯渇したときのサインだと思って、ひとまずこのままにしておく。