さっき誰かがまた「コインをプールに投げ入れて手数料を稼ぐだけ」と話しているのを見て、ちょっとため息が出そうになった……AMMの曲線は要するに市場の自動見積もりを手伝っているだけで、価格が動けばあなたのポジションは自動的に入れ替わる。無常損失は玄学ではなく、値動きが激しいほど顕著になる。手数料はもちろん補えることもあるが、多くの場合取り返せないこともあり、特にボラティリティが高いときは、利益が増えたと思って引き出すと、基準額が少し減っていることに気づき、その落差はかなりリアルだ。

ついでに、最近のプライバシーコインやミキシングの規制に関する争いも思い出したりして、コミュニティ内で激しく揉めている。実はマーケットメイキングも同じで、境界線が非常に重要：ただ「流動性を提供する」だけだと思っていると、実は経路依存とリスクエクスポージャーを負っている。とにかく、今は少額で試して、定期的に引き出して様子を見るのが良いと思う。「曲線の自動運転」を金庫のように考えない方がいい。