この数日またステーブルコインのことを見ているが、要するにアンカーからの乖離は多くの場合「資産が突然なくなる」ことではなく、みんな慌てて逃げ出したいだけであり、取り付け騒ぎの心理は準備金自体よりも怖い。準備金の透明性はもちろん重要だが、いくら公開しても、オンチェーンの流動性が薄いと、レバレッジをかけて耐えようとは思えない…昨晩チャートを見ていて、FOMOで突っ込みそうになったが、確認ボタンに手を伸ばしたところで引き返した。

今、新しいL1/L2がインセンティブを出してTVLを引き上げると、古参ユーザーが「掘って売る」と文句を言うのも無理はない。熱い資金の出入りが速すぎて、ちょっとした風や草の動きでも踏みつけられやすい。期待を下げたら逆に気楽になった：交換できればそれでいい、完璧を期待しない。とにかく、大量の償還に耐えられるかどうかをまず見てみるしかない。とりあえず、こんなところ。