金の動きを見ていて、興味深いダイナミクスが展開しています。

今後数ヶ月の金価格予測を見ると、ほぼすべての金融機関が2025年末までに2,700ドルから2,800ドルの範囲に収束しています。
しかし私が特に注目しているのは、2026年に入ってからの状況の変化です。

面白いのは、金がドルだけでなくほぼすべての世界通貨で新たな史上最高値を記録し始めたことです。
これは2024年初頭に起こり、強気市場の本格的な証拠となっています。
50年チャートを見ると、二つの世紀をまたぐ強気反転パターンが見えます：
一つは80年代-90年代の長い下降楔、もう一つは2013年から2023年の間のカップ・アンド・ハンドルの形成で、非常に力強いものでした。
これらは、数年続く可能性のあるトレンドの始まりを示しています。

では、何が本当に金の価格を動かしているのか？
それはあなたの考えるものではありません。
需要と供給や経済サイクルではなく、予想されるインフレ率です。
インフレ期待を反映するTIP ETFは金と強く相関しています。
そしてここで面白くなるのは、M2と消費者物価指数が継続的に増加していることです。
これにより、金価格の予測は上昇方向に向かいやすくなっています。

ゴールドマン・サックスは2025年初めに2,700ドルを予測し、
ブルームバーグは1,709ドルから2,727ドルの範囲を示し、
UBSとBofAは2,700〜2,750ドル付近に調整しています。
しかし最も興味深い予測は、2025年に金が3,100ドルに達し、その後2026年には3,900ドルに向かうというものです。
これは、テクニカルとファンダメンタルズの指標に基づいたより積極的な見方です。

20年チャートは何を示しているのか？
金の強気市場はゆっくり始まり、終盤に加速する傾向があります。
最後の大きなサイクルは三つの明確なフェーズに分かれていました。
2013年から2023年のパターンが完成したことを考えると、
複合的で多段階のトレンドを予想できます。
これは垂直的な爆発ではなく、緩やかだが持続的な上昇です。

為替市場も支援的です：
EURUSDは建設的な動きで、
長期的には米国債も強気に見えます。
これらは先行指標として重要です。
先物のポジションも興味深く、
商業トレーダーのネットショートポジションは高水準を維持しており、
価格を過度に抑えることは難しい状況です。
上昇余地は十分にあります。

私の主張は、金の強気市場はまだ「初期段階」、
いわゆる「弱い」フェーズにあるということです。
本当の加速は今後十年の中で訪れるでしょう。
2030年までには、ピークは約5,000ドルに達する可能性があり、
これは心理的に重要なラウンドレベルです。
ただし、特に素晴らしいわけではありません。
通常の市場条件下で起こり得ることです。

これが今後数ヶ月の金価格予測を見る人にとって何を意味するのか？
おそらく、劇的ではないが着実な上昇を見込めるということです。
調整や弱気の期間もあるでしょうが、それは普通のことです。
しかし、方向性は明確です：上向きです。
重要なのは、マクロ経済指標、インフレ期待、為替市場の動きを注視することです。

最後に一つ：
金が1,770ドル以下に下落し、その状態が続くと、
強気の仮説は無効となります。
しかし正直なところ、その可能性は非常に低いと考えています。
チャートに示されている通り、金はすでに調整を終えています。
今こそ、一歩一歩上昇していく時です。