この数日、オンチェーンの大口送金を見て、グループ内でまた「クジラが参入してきた、早く追随しろ」と叫び始めている…今は一旦止めておく：彼のこの取引は本当に建玉なのか、それともヘッジやブリッジなのか。要するに、同じ買いでも、隣にデリバティブの逆ポジションがある場合、追随はおそらく流動性を提供しているだけかもしれない。

特に資金費率が極端なとき、みんなが反転を望むかバブルを絞り続けるかで揉めているが、私はむしろ「ポートフォリオ」に注目したい。現物買い、永久先物の空売り、あるいは逆もまた然り、多くの場合、ボラティリティをノイズとして捉え、固定しているだけだ。最近は予想を低めに調整して、理解できる範囲だけ動き、理解できないなら見なかったことにしている…これがむしろ気楽だ。とりあえず、こんなところ。