トルコ、物価上昇率が32.4%を突破…インフレ圧力が再び高まる

トルコの消費者物価上昇率は2026年4月に再び上昇し、一見落ち着きを見せていたインフレ圧力が再び高まった。

4日（現地時間）にトルコ中央銀行が発表したデータによると、4月の消費者物価上昇率は前年比で32.4％だった。これは3月の30.9％から1.5ポイント上昇したことになる。月次の動きから見ると、物価上昇の勢いが再び加速していることを意味する。このような明らかな反発は、2024年5月以来約2年ぶりのことだ。当時、トルコの物価上昇率は75.5％に急上昇し、国民の生活や企業の経営コストに大きな負担をもたらした。

トルコは2022年10月に深刻な物価高騰問題に直面し、消費者物価上昇率は一時85.5％に達した。その後、当局は強力な金融引き締め政策を通じて需要を抑制し、物価期待心理（将来的に物価が継続的に上昇すると予想すること）を低下させることに努めた。その結果、昨年の上昇率は30％台に下がり、長期的に物価上昇率が一桁台に収まることへの期待も生まれた。物価の安定は、家庭の実質購買力の回復や、企業の価格設定や投資計画の策定にとって重要な意義を持つ。

しかし最近、外部の変数が再び物価に影響を及ぼしている。特にホルムズ海峡の封鎖状態が長引き、国際原油価格の上昇を招いており、その影響はエネルギー輸入依存度の高いトルコ経済全体に波及している。原油価格の上昇は燃料費、電気代、物流費を押し上げ、これがさらに食品や工業品の価格に伝わる可能性もある。地政学的な紛争による物価上昇の典型的な経路も、トルコで顕在化しつつある。

この状況下で、トルコ中央銀行の金融政策の余地も狭まっている。中央銀行はこれまで段階的に基準金利を37.0％に引き下げることを検討していたが、最近の金融政策委員会の会合では金利の凍結を決定した。中央銀行が示した理由は、中東の紛争による地政学的不確実性やエネルギー価格の変動だ。基準金利を引き下げることは経済の圧力を緩和することにつながるが、物価が再び動揺している時期には、逆にインフレを刺激する可能性もある。この傾向は、今後の国際原油価格や中東情勢の安定度次第で、トルコの物価と金利の動きも再び変化する可能性を示している。