ウォッシュの公聴会終了、暗号業界にとって注目すべき信号は何か？

作者： Chloe， ChainCatcher

米連儲提名者ウォッシュは昨日22:00に米国上院銀行委員会の任命公聴会に出席した。これは今年1月にトランプの指名を受けて以来、ウォッシュが公式の場で初めて自身の金融政策の主張と中央銀行のガバナンスビジョンを公開したものだ。

それ以前、ウォッシュは財務書類を提出し、暗号業界での投資展開を明らかにした。ウォッシュは数十のブロックチェーンおよびデジタル資産企業の株式を保有し、DeFiレンディング、分散型デリバティブ、Layer 1およびLayer 2ネットワーク、予測市場、さらにはビットコイン決済インフラにまで投資の触角を伸ばしている。現在、政府の倫理規範に従うため、彼は大部分の保有株を売却することを約束している。

この公聴会の重みは言うまでもなく、暗号市場にとっては、ウォッシュの一言一句が市場の流動性の動向を左右しかねない。

公聴会の焦点：ウォッシュは一連の質問にどう答えるか

以前のブルームバーグの報道によると、トランプは新任議長が金利を引き下げることを望んでいることを明確に示している。一方、ウォッシュもまた、米連邦準備制度の独立性に関する一連の質問に直面し、市場の真のニーズに基づいた政策の方向性を市場に信じさせながら、ワシントンをどう宥めるかが試される。

昨夜の公聴会で、ウォッシュが直面した核心的な質問は：トランプの利下げ圧力の下で独立性を維持できるかどうかだった。ウォッシュは明確に答えた。トランプは彼に対し、特定の時点での利下げを約束させるよう求めたことは一度もなく、「大統領は私に対し、事前に決定したり、約束したり、ロックしたりするよう求めたことは一度もない。彼は要求も圧力もしてこなかったし、私もそうしない」と述べた。トランプを「操り人形」（sock puppet）と呼ばれることについて問われた際、ウォッシュは断固否定し、もし確認されれば、独立した行動者としてFRBを率いると述べた。

しかし、民主党議員はこれを簡単に受け入れなかった。上院議員ルーベン・ガルエゴは、ウォール・ストリート・ジャーナルが報じた、トランプが白宮でウォッシュと45分間の会談中に利下げを信頼できるかどうかを問いただしたことを指摘し、その後トランプも同紙にこの報道を確認したと述べた。ガルエゴは鋭く指摘した：「誰かが嘘をついている。あなたかトランプ大統領かだ。」これに対し、ウォッシュは、「記者はもっと良い情報源を持つ必要があるか、あるいはより高い報道基準を持つ必要がある」と答えたが、自分はその時に訂正を求めたり、トランプが『ウォール・ストリート・ジャーナル』に確認したと伝えたことに対しては何も答えなかった。

しかし、その日の早朝、トランプはCNBCのインタビューでより直接的に表明し、ウォッシュ率いるFRBが利下げを行わなければ「失望するだろう」と認め、また司法省によるパウエルの調査を終わらせるための圧力をかけるつもりはないとも述べた。この発言は、公聴会の政治的緊張に火をつけることになった。

上院銀行委員会の民主党トップ、エリザベス・ウォーレンは最も激しい攻勢を仕掛けた。彼女は冒頭の発言で、ウォッシュを「FRB議長にふさわしくない」と直言し、トランプがFRBの独立性の防波堤を破壊しようとしていると非難した。これは、中期選挙前に金融政策を短期的な経済繁栄に役立てるためだと指摘した。ウォーレンはさらに、2020年大統領選の結果を試す形で、ウォッシュに質問した。「トランプは2020年の選挙で敗北したのか？」しかし、ウォッシュは「トランプが負けた」と正面から答えることを避け、「選挙結果はすでに認証されている」とだけ述べ、政治的問題とFRBの責務を切り離そうとした。

政策の主張に関しては、ウォッシュは現在のインフレ困難をFRBの「致命的な政策ミス」と位置付け、パンデミック後の物価上昇が25%から35%に達したことを指摘し、FRBの予測の大きな誤りを示した。彼は「体制の変革」（regime change）を呼びかけ、新たなインフレ枠組みの構築、コミュニケーションの改革、金利と資産負債表の両面からの対策を提案した。ただし、彼は「体制の変革」とは「政策体制の変革」を意味し、人事の一掃ではないと明言し、地区連銀の総裁を解雇しないとした。

また、ウォッシュはFRB当局者が事前に金利の動向を予測する慣例に不満を示し、「多くのFRB当局者が次回会合や次の四半期、さらには来年の金利動向について事前に意見を述べるのは、あまり役に立たないと思う」と述べた。彼はむしろ、「十分かつ激しい内部討議」を行うことを好み、リハーサル済みのシナリオに従うのではなく、議論を重視したいと語った。注目すべきは、彼が今後のFOMC会合後に記者会見を行う現行の慣例を維持することを約束しなかった点であり、これにより今後の金融政策の透明性に微妙な変化が生じる可能性がある。

スケジュール面では、共和党の上院議員トム・ティリスは、ウォッシュの議長就任を支持する意向を示しつつも、司法省によるパウエル調査が終了するまでは提名を通さないと明言した。彼は公聴会で、「この調査を終わらせてくれれば、あなたの承認を支持できる」と呼びかけた。

しかし、公聴会では一部の民主党議員がウォッシュ支持の兆しも見られた。上院議員キャサリン・コルテス・マストは、ウォッシュがインフレ測定方法の見直しについて語った際、「あなたが正しいことを願う」と前向きな反応を示し、彼の経済学者としての理論信念を尊重した。上院議員マーク・ワーナーは家庭の事情で出席できなかったが、潜在的な支持票とみなされている。

暗号市場への影響は？

この公聴会は、金利の今後の動向やドルの流動性だけでなく、FRBと銀行規制体制が暗号資産の深い浸透をどう受け止めるかという点でも重要だ。

注目すべきは、ウォッシュは公聴会で貨幣政策の独立性を繰り返し強調した一方で、銀行政策や規制に関しては同じ基準を適用しようとしなかったことだ。これに対し、ウォーレンは強い疑問を投げかけた。トランプ家族がWorld Liberty Financialなどの暗号金融事業を通じて体制内に浸透し、銀行免許の申請も行っている背景を踏まえ、将来的に割引窓口や銀行参入、規制裁量に関して、FRBが大統領家族の商業利益から直接圧力を受ける可能性はあるのか。

また、ウォッシュはこれまでFRBの資産負債表を大幅に縮小させる意向を示していたが、具体的な実行計画は未公表だ。複数の官員や学者は、彼に過度な急ぎや激しい縮小を控えるよう警告している。縮小のペースと規模は、市場の流動性に直接影響し、これは暗号資産の価格形成においても重要な変数の一つだ。

さらに、ウォッシュ自身はデジタル資産分野に広範な投資を行っている。彼の規制申告書によると、投資ポートフォリオにはSolana、Lemon Cash、Flashnetなどの分散型金融企業の株式や、暗号通貨に関連するファンドも含まれている。FRBの取引規則により、役員は大規模な暗号通貨の保有を禁じられているため、正式に就任すればこれらの保有は売却される必要がある。

暗号産業に深く関わるFRB議長が誕生すれば、その任期中にデジタル資産の規制に直接的な影響を与えるかどうかはともかく、少なくとも決定層はこの新興資産クラスに対して無知ではないことを示す。ウォッシュの規制緩和志向や、FRBの経済モデルとコミュニケーション枠組みの再構築を目指す野心と併せて考えると、市場はこの潜在的な新議長に対して慎重ながらも楽観的な見方を持つ理由がある。

最後に、この公聴会は表面上はFRBの独立性に焦点を当てているが、実際にはホワイトハウス、議会と中央銀行の権力境界の正面衝突でもある。ウォッシュは公聴会で極めて政治的な戦術を展開し、トランプと対立しないようにしつつ、繰り返し独立した意思決定を強調して市場を安心させた。しかし、2020年大統領選の結果や記者会見の頻度維持を回避したことなど、詳細な点では曖昧さを残しており、「独立性」の約束に微妙な余地を残している。

複数の議員の阻止を受け、ウォッシュがバイデンの任期満了（5月15日）前に正式に就任できるかどうかは、司法省の調査の行方次第だ。トランプは譲歩するつもりはないと明言している。最終的なスケジュールに関わらず、ウォッシュが示す政策の方向性はすでに明確だ。生産性を重視した景気刺激策を軸に、中央銀行の「スリム化」と体制改革を推進する新しいFRBの時代が到来しつつあり、暗号市場にとっては今後4年間のマクロストーリーが大きく変わる可能性がある。