《ちょっとした投資、ファンド、Cryptoについての雑談》#基金 #キュレーター早朝から始めて、ファンドについてちょっと雑談。私の固定記事には書いたが、2021年はまだプロダクトマネージャーだった。その後DeFiに触れ、機関のファンドマネージャーを務め、さらに独立（自称自由投資家とも呼べる）。その後、ここ2年でいくつか他の試みもした。例えば、チェーン上のファンドマネージャー（DeFi Curator）など。でもこれらは2025年末にはほぼ終わった。なぜ終わったのかは後述。---まずは元のツイートのファンドに戻る。ある早期に助けてもらった兄貴がいて、よくファンドの資金調達用のデッキを見せてくれた。もちろん他のルートからのデッキもいろいろ。残念ながら、これまで見てきた約百枚の資料すべてを一目見て水物だとわかり、投資の確かなアドバイスを一度ももらえなかった。だからかなり乱暴な結論を下せる：公開募資のファンドは、私の基準ではすべて水物。素人が金融機関を簡単に理解するにはどうすればいいか？実は二つの役割だけ。一つは外から資金を集める役。ブランドやスターのファンドマネージャー、機関。見えるもの、派手な外面のものは、すべてもっと多くの資金を集めるため。もう一つは、その資金を運用する役割、つまり上記の水物。戦略は他人からパクったもので、良いタイミングを選び、良いシミュレーションデータを出し、資金集め役に資金を集めさせる。彼らに全く能力がないわけではない。ただ、資料からは見えず、関連付けもできない。特に最も重要なリスク管理能力。水物だからといって情報や技術のハードルがないわけではない。これは合理的なモデルのように見えるが、実はそうではない。アクティブ型はわかりやすい、ギャンブル。投資家の資金を使って賭けて、勝てば分配、負けても自己資金は減らさない。これが人間の性だ。リターンが主に分配から来て、底上げしなくてもいいなら、賭けないわけがない。例外はない。パッシブ、アービトラージ型は管理費を稼ぐだけ。しかしリスクは依然として巨大。大半のアービトラージチームはブラックスワンを避けられず、レベルも十分でなく、ブラックスワンは毎年起きる。私も他人に投資したことがあるが、結果は同じ、膨張して賭けてしまった。笑えるほどだ😂---次にDeFi Curatorについて。この副業を始めたきっかけは二つ。ひとつは受動的収入を増やすこと、もうひとつは牛市で規模を拡大できるか試すこと。私たちには優位性がある。なぜなら、私たちはDeFiとリスク管理を最も理解しているチームだから（そのうちの一つとも言える）、リスクの具体的な落ちどころを知っている。だから、ブラックスワンが起きても利益になる。さらに、協力者もいて、すぐに準備できた。最初の理想は、すべての意思決定の詳細を公開し、利益相反を避け、多方面からコードのレビューを受け、万一問題が起きても後悔しないことだった。1011以前は、私たちのポートフォリオは最も高い収益を出していた。もし問題が起きても、他の人より早く逃げて、損失も最小に抑える。1011以降、市場の動きがおかしいと感じて、ポートフォリオを再レビューした。みんなが投資しているけど、実際にコード上でリスクを即座にコントロールできない資産は除外した。その後すぐに起きたことは皆知っている通り、DeFi Curatorが投資したステーブルコインが暴落し、私たちには影響なし。いわゆる老舗の機関なんて、ただの土着の土佐犬だ。同時に、その頃に気づいたのは、理想は私の一方的な願望にすぎず、後悔しないことは無価値だということ——誰もあなたの公正さや透明性、完璧さを理解しない。投資してくれるのは、あなたが損をしなかったからだけ。逆に言えば、損をしなければ、悪事や汚職、偽装も関係ない。潜在的に他人が損するリスクは、私が負いたくないリスクに属する。法律上問題なくても、法律外のリスクは存在する。ゆるやかな構造を保ち、市場が悪いときにプレッシャーを少なくするのも良い。---最後に関連する考え方をいくつか。1. 非専門家の投資理解は、自分の資金と労力の10%を超えてはいけない。むしろ本業に集中したほうが良い。あるいは、投資を深く研究したいなら、すべての細部を理解すべきだが、そのための成功経験や才能はあるのか。2. 何度も言ってきたが、Cryptoの大きな価値の一つは、投資の祛魅だ。あらゆる面で、内外を問わず。ほかの業界ではこれほど深く理解したり、実践したりできることはない。3. 私は業界のトップの復習を見るのが大好きだ。これもCryptoの大きな価値だ。素人には理解できないのは、これらの吹き話が何の役に立つのかということ。私が理解できないのは、これらの内容が無料で見られることだ。善意の人たちだ。（この文章も含めて）
「投資、ファンド、暗号資産についてちょっと雑談」
《ちょっとした投資、ファンド、Cryptoについての雑談》
#基金 #キュレーター
早朝から始めて、ファンドについてちょっと雑談。
私の固定記事には書いたが、2021年はまだプロダクトマネージャーだった。その後DeFiに触れ、機関のファンドマネージャーを務め、さらに独立（自称自由投資家とも呼べる）。
その後、ここ2年でいくつか他の試みもした。例えば、チェーン上のファンドマネージャー（DeFi Curator）など。でもこれらは2025年末にはほぼ終わった。なぜ終わったのかは後述。
まずは元のツイートのファンドに戻る。
ある早期に助けてもらった兄貴がいて、よくファンドの資金調達用のデッキを見せてくれた。もちろん他のルートからのデッキもいろいろ。
残念ながら、これまで見てきた約百枚の資料すべてを一目見て水物だとわかり、投資の確かなアドバイスを一度ももらえなかった。だからかなり乱暴な結論を下せる：公開募資のファンドは、私の基準ではすべて水物。
素人が金融機関を簡単に理解するにはどうすればいいか？実は二つの役割だけ。
一つは外から資金を集める役。ブランドやスターのファンドマネージャー、機関。見えるもの、派手な外面のものは、すべてもっと多くの資金を集めるため。
もう一つは、その資金を運用する役割、つまり上記の水物。戦略は他人からパクったもので、良いタイミングを選び、良いシミュレーションデータを出し、資金集め役に資金を集めさせる。
彼らに全く能力がないわけではない。ただ、資料からは見えず、関連付けもできない。特に最も重要なリスク管理能力。
水物だからといって情報や技術のハードルがないわけではない。これは合理的なモデルのように見えるが、実はそうではない。
アクティブ型はわかりやすい、ギャンブル。投資家の資金を使って賭けて、勝てば分配、負けても自己資金は減らさない。
これが人間の性だ。リターンが主に分配から来て、底上げしなくてもいいなら、賭けないわけがない。例外はない。
パッシブ、アービトラージ型は管理費を稼ぐだけ。しかしリスクは依然として巨大。大半のアービトラージチームはブラックスワンを避けられず、レベルも十分でなく、ブラックスワンは毎年起きる。
私も他人に投資したことがあるが、結果は同じ、膨張して賭けてしまった。笑えるほどだ😂
次にDeFi Curatorについて。
この副業を始めたきっかけは二つ。ひとつは受動的収入を増やすこと、もうひとつは牛市で規模を拡大できるか試すこと。
私たちには優位性がある。なぜなら、私たちはDeFiとリスク管理を最も理解しているチームだから（そのうちの一つとも言える）、リスクの具体的な落ちどころを知っている。だから、ブラックスワンが起きても利益になる。
さらに、協力者もいて、すぐに準備できた。
最初の理想は、すべての意思決定の詳細を公開し、利益相反を避け、多方面からコードのレビューを受け、万一問題が起きても後悔しないことだった。
1011以前は、私たちのポートフォリオは最も高い収益を出していた。もし問題が起きても、他の人より早く逃げて、損失も最小に抑える。
1011以降、市場の動きがおかしいと感じて、ポートフォリオを再レビューした。みんなが投資しているけど、実際にコード上でリスクを即座にコントロールできない資産は除外した。
その後すぐに起きたことは皆知っている通り、DeFi Curatorが投資したステーブルコインが暴落し、私たちには影響なし。いわゆる老舗の機関なんて、ただの土着の土佐犬だ。
同時に、その頃に気づいたのは、理想は私の一方的な願望にすぎず、後悔しないことは無価値だということ——
誰もあなたの公正さや透明性、完璧さを理解しない。投資してくれるのは、あなたが損をしなかったからだけ。
逆に言えば、損をしなければ、悪事や汚職、偽装も関係ない。
潜在的に他人が損するリスクは、私が負いたくないリスクに属する。法律上問題なくても、法律外のリスクは存在する。
ゆるやかな構造を保ち、市場が悪いときにプレッシャーを少なくするのも良い。
最後に関連する考え方をいくつか。
あるいは、投資を深く研究したいなら、すべての細部を理解すべきだが、そのための成功経験や才能はあるのか。
何度も言ってきたが、Cryptoの大きな価値の一つは、投資の祛魅だ。あらゆる面で、内外を問わず。ほかの業界ではこれほど深く理解したり、実践したりできることはない。
私は業界のトップの復習を見るのが大好きだ。これもCryptoの大きな価値だ。 素人には理解できないのは、これらの吹き話が何の役に立つのかということ。 私が理解できないのは、これらの内容が無料で見られることだ。善意の人たちだ。（この文章も含めて）