最近、暗号通貨市場を注意深く観察してきましたが、売り圧力はレバレッジの解消時にどれほど脆弱になり得るかを改めて浮き彫りにしています。暗号通貨全体の下落から始まったのではなく、強制清算が連鎖反応を引き起こし、状況を悪化させました。ビットコインが重要なサポートラインを下回ったとき、一日に約2億3700万ドルのロングポジションが清算され、それが市場売り注文に変わり、価格をさらに押し下げました。

より大きな視点では、デリバティブの未決済建玉は数週間にわたりクリアされ続けています。過去1か月で総レバレッジが34％減少したことを考えると、この暗号通貨の下落トレンドは、はるかに大きな縮小サイクルの一部です。アルトコインは特に大きな打撃を受けました。なぜなら、ビットコインの動きに密接に追随しているからです。そして、トレーダーがリスクを全体的に削減し始めると、すべてが連動して流出します。

興味深いのは、これは一つの出来事によるパニックではなく、構造的なものだということです。市場は徐々にレバレッジが退出する中で圧力を受け続けています。サポートレベルは今まで以上に重要になっています。ビットコインが75,000ドル以上を維持すれば、状況は安定するかもしれません。それを下回ると、真の痛みが待ち受けています。鍵は、清算がどれだけ遅くなるか、そしてリスクオフのセンチメントが通常に戻るかどうかです。それまでは、ボラティリティは高止まりし、反発も定着しにくい状態が続きます。