最近看 RWA 上链越看越像在看“流动性幻觉”：界面上数字挺顺滑，真到赎回那一刻才发现边界画在条款里。

以前的我会盯着链上成交量自我安慰，现在习惯先把赎回窗口、最小赎回额、谁来做清算、遇到风控能不能暂停这些写成一张小图，能不能闭合，一眼就知道哪块是空的。
新 L1/L2 又在发激励拉 TVL，大家吐槽“挖提卖”我也能理解，说白了流动性很多时候是补贴出来的，撤了就露馅。
RWA 更要命的是你撤不一定撤得走……反正我现在宁愿慢点，条款不清楚就当没流动性。