セントリカの収益スライド、投資が戦略的リセットを推進============================================================ チャールズ・ケネディ 木曜日、2026年2月19日 午後5:49 GMT+9 4分間の読書 この内容について： CPYYF -2.99% セントリカ plcは2025年の収益が減少したものの、配当を引き上げ、主要な投資を推進し、2030年までにEBITDAのステップアップを目指している。 英国を拠点とするエネルギー・サービスグループは、2025年の調整後EBITDAを14億ポンドと報告し、2024年の23億ポンドから減少した。調整後営業利益は8億1400万ポンドに落ち込み、2024年の16億ポンドから減少した。調整後1株当たり利益は19.0ペンスから11.2ペンスに低下し、商品価格の弱さ、原子力の停止、取引環境の抑制を反映している。 法定結果はより大きく影響を受けた。営業利益は2024年の17億ポンドから1億ポンドに減少し、セントリカは7億ポンドの特別費用とエネルギーデリバティブの再評価損失、さらにサイズウェルC外のガス田や原子力投資に関連する5億ポンドの減損を計上した。グループは1株当たり1.5ペンスの法定損失を報告し、2024年の25.7ペンスの利益と対比した。 収益の減少にもかかわらず、セントリカは通年配当を22%増の5.5ペンスに引き上げ、2024年の4.5ペンスと比較した。これは同社の漸進的配当方針に沿ったものだ。2025年、同社は株主に11億ポンドを還元し、そのうち8億ポンドは株式買い戻し、2億ポンドは配当として支払った。さらに、20億ポンドの買い戻しプログラムを完了し、その後は投資機会を優先して買い戻しを一時停止した。 純営業キャッシュフローは2024年の11億ポンドから7億ポンドに減少し、一方でフリーキャッシュフローは2億ポンドの流出に転じた。これは資本支出の急増によるもので、前年の6千万ポンドの2倍以上の12億ポンドに達した。調整後純現金は15億ポンドに減少したが、バランスシートは堅調を維持している。 小売部門の調整後EBITDAは6億ポンドで横ばいを保ち、コスト管理とホームサービスのパフォーマンス向上に支えられ、英国の家庭用エネルギー供給の弱さを相殺した。顧客数は10年以上ぶりにすべての小売事業で増加し、顧客満足度も改善した。 最適化部門（ガスと電力の取引を含む）は、市場環境の厳しさの中で調整後EBITDAが半減し、2億ポンドとなった。 インフラ収益はより大きく減少した。調整後EBITDAは14億ポンドから7億ポンドに落ち込み、商品価格の低下、Roughガス貯蔵の一時停止、原子力の停止が影響した。 セントリカの2025年の戦略は、ポートフォリオをより安定したインフラに近い収益へ再配置することに焦点を当てた。グループは3.2GWのサイズウェルC原子力プロジェクトに13億ポンド（上限）を投資し、自己資本に対して10.8%の実質許容リターンを確保し、二桁の内部収益率を目標とした。商業運用までに80億ポンドの規制資産基盤を構築する見込みだ。 ストーリー続く 同社はまた、Energy Capital Partnersと共同でグレインLNGターミナルの50%出資を獲得し、2億ポンドの株式投資を行い、未レバレッジのIRR約9%を見込んでいる。サイト拡張による潜在的な上昇も期待される。 並行して、セントリカはアップストリームのエクスポージャーを再構築し、Spirit Energyの生産資産のほとんどを売却し、Morecambe Hubを除くほかの資産を売却した。ヘイシャム1号とハートループ原子力発電所の運転期間も2028年3月まで延長した。さらに、英国での先進的モジュール炉の展開を模索するため、X-energyとのパートナーシップも正式に結成した。 今後の見通しとして、セントリカは2028年末までに調整後EBITDAを17億ポンドに、2030年までに20億ポンドに引き上げることを目標としている。これは、変革プログラム、インフラ投資の増加、原子力の寿命延長を支援材料とする。ガイダンスの中間値は年間±3億ポンドの変動を許容している。 この戦略は、英国のエネルギー政策の動向と一致し、エネルギー安全保障、原子力拡大、LNG輸入のレジリエンスを重視している。資本をアップストリーム生産から規制・契約済みインフラに再配分することで、収益の循環性を抑え、長期的な見通しを改善しようとしている。 2025年は過去数年の好調から一歩後退したが、経営陣はこの年を構造的な再配置の年と位置付け、短期的な収益の強さと引き換えに長期的なインフラに裏打ちされたキャッシュフローを追求した。 オイルプライス.comのチャールズ・ケネディによる解説 **Oilprice.comの注目記事** * **米国、ベネズエラの石油取り締まり強化に伴い麻薬船を攻撃か** * **Ovintiv、30億ドルのアナダルコエネルギー資産売却へ** * **リビア、西側企業に燃料供給契約を授与、ロシア輸入削減を目指す** Oilprice Intelligenceは、ニュースの一歩先を行くシグナルをお届けします。ベテランのトレーダーや政治アドバイザーも読む専門家の分析です。無料で週に2回提供し、市場の動きを誰よりも早く理解できます。 地政学的インテリジェンス、隠された在庫データ、市場のささやき情報をお届けし、購読者には389ドル相当のプレミアムエネルギー情報を無料で提供します。今すぐ登録して、400,000人以上の読者とつながりましょう。こちらをクリックしてすぐアクセス。 利用規約とプライバシーポリシー プライバシーダッシュボード 詳細情報
セントリカの収益スライド、投資が戦略的リセットを促進
セントリカの収益スライド、投資が戦略的リセットを推進
チャールズ・ケネディ
木曜日、2026年2月19日 午後5:49 GMT+9 4分間の読書
この内容について：
CPYYF
-2.99%
セントリカ plcは2025年の収益が減少したものの、配当を引き上げ、主要な投資を推進し、2030年までにEBITDAのステップアップを目指している。
英国を拠点とするエネルギー・サービスグループは、2025年の調整後EBITDAを14億ポンドと報告し、2024年の23億ポンドから減少した。調整後営業利益は8億1400万ポンドに落ち込み、2024年の16億ポンドから減少した。調整後1株当たり利益は19.0ペンスから11.2ペンスに低下し、商品価格の弱さ、原子力の停止、取引環境の抑制を反映している。
法定結果はより大きく影響を受けた。営業利益は2024年の17億ポンドから1億ポンドに減少し、セントリカは7億ポンドの特別費用とエネルギーデリバティブの再評価損失、さらにサイズウェルC外のガス田や原子力投資に関連する5億ポンドの減損を計上した。グループは1株当たり1.5ペンスの法定損失を報告し、2024年の25.7ペンスの利益と対比した。
収益の減少にもかかわらず、セントリカは通年配当を22%増の5.5ペンスに引き上げ、2024年の4.5ペンスと比較した。これは同社の漸進的配当方針に沿ったものだ。2025年、同社は株主に11億ポンドを還元し、そのうち8億ポンドは株式買い戻し、2億ポンドは配当として支払った。さらに、20億ポンドの買い戻しプログラムを完了し、その後は投資機会を優先して買い戻しを一時停止した。
純営業キャッシュフローは2024年の11億ポンドから7億ポンドに減少し、一方でフリーキャッシュフローは2億ポンドの流出に転じた。これは資本支出の急増によるもので、前年の6千万ポンドの2倍以上の12億ポンドに達した。調整後純現金は15億ポンドに減少したが、バランスシートは堅調を維持している。
小売部門の調整後EBITDAは6億ポンドで横ばいを保ち、コスト管理とホームサービスのパフォーマンス向上に支えられ、英国の家庭用エネルギー供給の弱さを相殺した。顧客数は10年以上ぶりにすべての小売事業で増加し、顧客満足度も改善した。
最適化部門（ガスと電力の取引を含む）は、市場環境の厳しさの中で調整後EBITDAが半減し、2億ポンドとなった。
インフラ収益はより大きく減少した。調整後EBITDAは14億ポンドから7億ポンドに落ち込み、商品価格の低下、Roughガス貯蔵の一時停止、原子力の停止が影響した。
セントリカの2025年の戦略は、ポートフォリオをより安定したインフラに近い収益へ再配置することに焦点を当てた。グループは3.2GWのサイズウェルC原子力プロジェクトに13億ポンド（上限）を投資し、自己資本に対して10.8%の実質許容リターンを確保し、二桁の内部収益率を目標とした。商業運用までに80億ポンドの規制資産基盤を構築する見込みだ。
同社はまた、Energy Capital Partnersと共同でグレインLNGターミナルの50%出資を獲得し、2億ポンドの株式投資を行い、未レバレッジのIRR約9%を見込んでいる。サイト拡張による潜在的な上昇も期待される。
並行して、セントリカはアップストリームのエクスポージャーを再構築し、Spirit Energyの生産資産のほとんどを売却し、Morecambe Hubを除くほかの資産を売却した。ヘイシャム1号とハートループ原子力発電所の運転期間も2028年3月まで延長した。さらに、英国での先進的モジュール炉の展開を模索するため、X-energyとのパートナーシップも正式に結成した。
今後の見通しとして、セントリカは2028年末までに調整後EBITDAを17億ポンドに、2030年までに20億ポンドに引き上げることを目標としている。これは、変革プログラム、インフラ投資の増加、原子力の寿命延長を支援材料とする。ガイダンスの中間値は年間±3億ポンドの変動を許容している。
この戦略は、英国のエネルギー政策の動向と一致し、エネルギー安全保障、原子力拡大、LNG輸入のレジリエンスを重視している。資本をアップストリーム生産から規制・契約済みインフラに再配分することで、収益の循環性を抑え、長期的な見通しを改善しようとしている。
2025年は過去数年の好調から一歩後退したが、経営陣はこの年を構造的な再配置の年と位置付け、短期的な収益の強さと引き換えに長期的なインフラに裏打ちされたキャッシュフローを追求した。
オイルプライス.comのチャールズ・ケネディによる解説
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