この数日、グループ内で資金費率の極端さについて逆転なのか泡沫の押し上げなのか議論が再燃しているのを見て、むしろAMMのことを思い出した：流動性提供は楽して稼げるわけではない。曲線（要するに価格があなたのエントリー時からどれだけ乖離しているかによって、あなたのポジション比率が「自動的に」調整されること）一旦一方的な相場に引き離されると、インパーマネントロスが静かに手数料を食いつぶす。特に変動の激しいプールに張り付いていると、得るのは手数料で、失うのはトレンドだ。

今の私はむしろコーヒーのレシピを調整しているような気分：安定させたいなら変動の少ないペア（またはステーブルコイン間）を選ぶ。手数料率は魅力的に見えるけど全てを信用しきれない；高変動プールに行くなら、自分は波動を売っているつもりで、「コインを預けて利息を得る」わけではない。どうせ少し稼ぎが減っても構わないし、一晩寝て起きたらプールに残っているコインが自分の手に負えないくらい減っているのは避けたい。