最近又有人问我稳定币脱锚到底怕啥，说白了不全是链上技术问题，更多是“挤兑心理”。平时大家都当它是1块钱的空气，真出点风吹草动，储备透明不透明、兑付通道顺不顺、谁在银行里卡着你，立马从“没事儿”变成“我先跑”。这时候你看各种公告、审计报告都来不及，情绪先把价格砸下去。

还有个挺有意思的联动：现货/衍生品资金费率一极端，群里就吵翻了是反转还是继续挤泡沫。我自己的经验是，费率再夸张也只是表象，底下那根弦还是信任——一旦大家开始怀疑“能不能换回真美元/真资产”，就会像连锁反应一样。反正我现在宁可分散几家、留点链外现金，别把“稳定”当成保证书，先活下来再说。