ちょうど携帯電話にまた赤い点のプッシュ通知が来た：「再担保の年利××、共有安全性をさらに重ねられる」…私はつい無意識にクリックして追加投資しそうになったが、その後考えた。これは利益を重ねるだけでなく、幻想も重ねてしまうだけだ。要するに、再担保はただ利息を無料で提供するわけではなく、同じ担保リスクも再利用している。もっと多くの報酬を得られると思っているかもしれないが、実際には清算・没収・連鎖反応の確率を同じ生地に揉み込んでいるだけで、発酵が早すぎると崩れやすくなる。

最近、新しいL1/L2が登場するとすぐに激しいインセンティブを出してTVLを引き上げている。グループの古参ユーザーが「掘って売る」と文句を言っているのも理解できる…インセンティブはオーブンの温度を高くしすぎたようなもので、表面は黄金色だが、中はまだ生の可能性もある。とにかく今は利率曲線を見るときはまず期限と退出の難易度を見て、その次に利益を見る。遅くてもいいから、通知バーに引きずられたくない。