インターコンチネンタル・エクスチェンジ（ICE）のNYSEは、トークン化された株式や上場投資商品が取引できるように、SECにルール変更の承認を求めています。SECの通知によると、当局は一般からの意見を求めているとのことです。つまり、投資家、ブローカー、発行体、市場関係者が、この仕組みがより深くシステムに組み込まれる前に意見を伝えることができるのです。NYSEは、適格な企業がDTCを利用して通常市場内でトークン決済を行うことを許可しています。NYSEの要請は、トークン化された証券のためのルール7.50を作成し、ルール1.1、7.36、7.37、7.41を変更するものです。これらのセクションは、定義、注文表示、注文の順位付け、執行、ルーティング、清算、決済をカバーしています。取引所は、現行のルールブックではトークン化された証券の取引が認められていないと述べています。そのため、適格な企業はトークン形式で決済される注文を明確に入力する方法を持っていません。この計画は、2025年12月11日のSECスタッフのノーアクションレターに結びついたDTCのパイロットプログラムに依存しています。NYSEはまた、この提案がナスダック（NDAQ）と類似の道筋をたどると述べています。この仕組みは限定的です。DTCパイロットに参加できるメンバー企業のみが利用できます。証券もそのプログラムの下で資格を満たす必要があります。申請書では、これらの企業をDTC適格参加者、資産をDTC適格証券と呼んでいます。これには承認された株式や上場投資商品が含まれます。つまり、これはウォール街に投げ込まれたランダムな暗号ラッパーではありません。既に市場システム内に存在する規制された証券の計画です。NYSEは、これらのトークン化された証券は、別のブロックチェーン会場ではなく、国内市場システム内で取引されると述べています。DTCは、適格な企業が注文時にその取り扱いを選択した場合、トークン形式で取引を清算・決済します。注文は依然としてNYSEを通じて行われます。バックエンドはパイロットのトークン処理を使用します。取引所は、トークン化された証券と標準の証券が同じ注文簿に並ぶことを望んでいます。それは、トークン化された証券が重要な点で通常の証券と等価である場合に限ります。CUSIP番号、ティッカーシンボルは同じでなければならず、通常のクラスと交換可能であり、保有者に同じ権利と特権を与える必要があります。トークン化された株式は、ルール変更では解決できないリスクを生み出します。NYSEは、議会が作った既存の証券システムは、すでにトークン化された証券をカバーしていると述べています。取引所は、ブロックチェーン決済には別の市場構造や広範な免除、新たな取引レーンは必要ないとしています。過去の市場変革例として、小数点価格設定、電子取引、ETF、その他の規制市場に徐々に導入された商品を挙げています。取引所は、トークン化された証券は、通常の証券とともに取引でき、国内市場の保護措置は維持されると述べています。問題はリスクの積み重ねです。トークン化は容易ではありません。投資家、ブローカー、カストディチーム、コンプライアンス担当、バックオフィスのスタッフは、新しい用語、新しい保管手順、新しい決済詳細、新たな失敗ポイントを学ぶ必要があります。それは、小規模な企業を阻害し、顧客を混乱させ、コストを引き上げる可能性があります。ウォール街は、レールは整備されていると言えるでしょう。だが、レールを使う人々は、列車の行き先を知る必要があります。もう一つの問題は価格の変動性です。二次市場でのトークン化資産は激しく取引され、損失も早く生じる可能性があります。評価も、トークン化が希少な資産や取引量の少ない資産、コレクターズアイテムのような価格付けが難しい資産に広がると、複雑になることがあります。同じ技術でも、価格の質は場所によって異なります。税務報告も頭痛の種になり得ます。トークン化資産のルールは国によって異なる場合があります。売買や取引は、ブロックチェーン記録、ブローカーのファイル、税務フォームが一致しない場合、面倒な報告作業を引き起こすことがあります。カストディも同様に重要です。トークンは強固な保管が必要です。鍵、アカウント、内部統制が失敗すれば、資産は失われたり、盗まれたり、不適切に扱われたりする可能性があります。次に、古いシステムの問題です。伝統的な金融は、法的記録、ブローカー、移転代理人、清算所、決済ルールに依存しています。これらは何十年もかけて構築されたものです。トークン化された資産は、そのすべてに適合しない場合もあります。一部のリンクは構築が難しいかもしれません。圧力により壊れることもあります。全く機能しなくなることもあります。それが、NYSEの申請の本当の問題点です。それでも銀行に最良の部分を持ち続けさせるのか？自分自身の銀行になる方法についての無料ビデオもご覧ください。
NYSEはSECに対してトークン化された株式とETFの上場を許可するよう求めています – それには問題があります
インターコンチネンタル・エクスチェンジ（ICE）のNYSEは、トークン化された株式や上場投資商品が取引できるように、SECにルール変更の承認を求めています。
SECの通知によると、当局は一般からの意見を求めているとのことです。つまり、投資家、ブローカー、発行体、市場関係者が、この仕組みがより深くシステムに組み込まれる前に意見を伝えることができるのです。
NYSEは、適格な企業がDTCを利用して通常市場内でトークン決済を行うことを許可しています。
NYSEの要請は、トークン化された証券のためのルール7.50を作成し、ルール1.1、7.36、7.37、7.41を変更するものです。これらのセクションは、定義、注文表示、注文の順位付け、執行、ルーティング、清算、決済をカバーしています。取引所は、現行のルールブックではトークン化された証券の取引が認められていないと述べています。
そのため、適格な企業はトークン形式で決済される注文を明確に入力する方法を持っていません。この計画は、2025年12月11日のSECスタッフのノーアクションレターに結びついたDTCのパイロットプログラムに依存しています。NYSEはまた、この提案がナスダック（NDAQ）と類似の道筋をたどると述べています。
この仕組みは限定的です。DTCパイロットに参加できるメンバー企業のみが利用できます。証券もそのプログラムの下で資格を満たす必要があります。申請書では、これらの企業をDTC適格参加者、資産をDTC適格証券と呼んでいます。これには承認された株式や上場投資商品が含まれます。つまり、これはウォール街に投げ込まれたランダムな暗号ラッパーではありません。既に市場システム内に存在する規制された証券の計画です。
NYSEは、これらのトークン化された証券は、別のブロックチェーン会場ではなく、国内市場システム内で取引されると述べています。DTCは、適格な企業が注文時にその取り扱いを選択した場合、トークン形式で取引を清算・決済します。注文は依然としてNYSEを通じて行われます。バックエンドはパイロットのトークン処理を使用します。
取引所は、トークン化された証券と標準の証券が同じ注文簿に並ぶことを望んでいます。それは、トークン化された証券が重要な点で通常の証券と等価である場合に限ります。CUSIP番号、ティッカーシンボルは同じでなければならず、通常のクラスと交換可能であり、保有者に同じ権利と特権を与える必要があります。
トークン化された株式は、ルール変更では解決できないリスクを生み出します。
NYSEは、議会が作った既存の証券システムは、すでにトークン化された証券をカバーしていると述べています。取引所は、ブロックチェーン決済には別の市場構造や広範な免除、新たな取引レーンは必要ないとしています。
過去の市場変革例として、小数点価格設定、電子取引、ETF、その他の規制市場に徐々に導入された商品を挙げています。取引所は、トークン化された証券は、通常の証券とともに取引でき、国内市場の保護措置は維持されると述べています。
問題はリスクの積み重ねです。トークン化は容易ではありません。投資家、ブローカー、カストディチーム、コンプライアンス担当、バックオフィスのスタッフは、新しい用語、新しい保管手順、新しい決済詳細、新たな失敗ポイントを学ぶ必要があります。それは、小規模な企業を阻害し、顧客を混乱させ、コストを引き上げる可能性があります。ウォール街は、レールは整備されていると言えるでしょう。だが、レールを使う人々は、列車の行き先を知る必要があります。
もう一つの問題は価格の変動性です。二次市場でのトークン化資産は激しく取引され、損失も早く生じる可能性があります。評価も、トークン化が希少な資産や取引量の少ない資産、コレクターズアイテムのような価格付けが難しい資産に広がると、複雑になることがあります。同じ技術でも、価格の質は場所によって異なります。
税務報告も頭痛の種になり得ます。トークン化資産のルールは国によって異なる場合があります。売買や取引は、ブロックチェーン記録、ブローカーのファイル、税務フォームが一致しない場合、面倒な報告作業を引き起こすことがあります。カストディも同様に重要です。トークンは強固な保管が必要です。鍵、アカウント、内部統制が失敗すれば、資産は失われたり、盗まれたり、不適切に扱われたりする可能性があります。
次に、古いシステムの問題です。伝統的な金融は、法的記録、ブローカー、移転代理人、清算所、決済ルールに依存しています。これらは何十年もかけて構築されたものです。トークン化された資産は、そのすべてに適合しない場合もあります。
一部のリンクは構築が難しいかもしれません。圧力により壊れることもあります。全く機能しなくなることもあります。それが、NYSEの申請の本当の問題点です。
それでも銀行に最良の部分を持ち続けさせるのか？自分自身の銀行になる方法についての無料ビデオもご覧ください。