StripeはParadigmと提携し、Tempoをローンチ、世界的な決済を目指す

作者：CoinW研究院

9月4日、支払い大手Stripeは暗号分野のトップベンチャーParadigmと提携し、新しいパブリックチェーンTempoを発表した。Tempoは支払いを中心とし、EVM互換のLayer1として位置付けられ、毎秒10万件以上のスループットとサブ秒の確定時間を実現し、越境決済などの実用シナリオを対象とする。

Tempoのリリースは市場の注目を迅速に集め、支持者はStripeの参入により支払いの大規模なオンチェーン化が促進され、ステーブルコインがグローバルな金融インフラにおいて新たな応用段階を迎える可能性を指摘。一方、懐疑派はTempoは本質的に支払い大手が商業利益のために構築したアライアンスチェーンに過ぎないと考える。Tempoは新たな機会を象徴するのか、それとも従来の困難の再演に過ぎないのか。本稿ではCoinW研究院がこれを考察する。

1.Tempoの位置付けとビジョン

1.1 Tempoは支払いに特化したLayer1

Tempoは既存のブロックチェーンはスマートコントラクトやエコシステムの突破を果たしたものの、支払い面では三つの大きな課題、すなわち取引コストの変動、決済遅延の予測不能、スケーラブルなブロックの不足が存在すると考える。越境清算などにおいては、これらの問題が大規模普及の妨げとなる。Tempoのアプローチは、支払いという垂直領域に資源を集中し、安定性と効率性を重視したLayer1に特化することだ。同時に、Stripeの商用ネットワークと支払いインターフェースの優位性を活用し、現行のパブリックチェーンの支払いインフラのギャップを埋めようとしている。

この位置付けは、支払い業界の既存の構造に対する挑戦でもある。従来の体系では、Visaなどの清算ネットワークが長らく取引ルートと手数料構造を支配し、商戶やユーザーは既存ルールを受け入れるしかなかった。Tempoはこのモデルをチェーン上に移行し、プロトコル化を通じて運用しようとする。例えば、「ステーブルコイン＝Gas」や内蔵された支払いルーティング設計により、オンチェーンの支払いを現実のシナリオに近づけ、取引の予測性と確定性を確保している。Tempoの目標は、汎用的なパブリックチェーンエコシステムの再構築ではなく、安定性と高効率を核とし、現実の支払いシステムとブロックチェーンの世界の中間層となることだ。このビジョンが実現すれば、Stripeは従来の支払いゲートウェイから一歩進み、決済ルールの策定者へと昇華し、チェーン上の金融インフラにおいて戦略的な地位を占める可能性がある。

出典：tempo.xyz

1.2 Tempoのコア技術的特徴

Tempoは設計上、支払いを最優先し、その技術的特徴は安定性、コンプライアンス、効率性に焦点を当てている。任意のステーブルコインを使った手数料支払いを可能にし、専用の支払いチャネルは他のチェーン上の活動の干渉を排除し、低コストと高信頼性を維持。さらに、Tempoはネイティブに異なるステーブルコイン間の低コスト交換をサポートし、企業が発行するカスタムステーブルコインも含めてネットワークの互換性を高めている。加えて、バッチ送金機能はアカウント抽象化により一度に複数の取引を処理し、資金操作の効率を大幅に向上させる。ホワイトリスト・ブラックリストの仕組みは、規制当局のユーザー権限管理の要件を満たし、機関の参加に必要なコンプライアンスを担保。最後に、取引備考欄はISO 20022標準（国際標準化機構が策定し、支払い・清算・証券などの越境金融通信を統一）に対応し、オンチェーン取引とオフチェーンの照合プロセスを円滑にしている。

これらの特徴から、Tempoの適用シナリオは支払いと資金決済に集中する。グローバルな支払いにおいては、越境送金や高頻度の取引を直接担うことができる。組み込み型の金融アカウントにより、企業や開発者はオンチェーン上で効率的な資金管理を実現できる。高速・低コストの送金機能は、越境送金の中介コストを削減し、普及性を高める可能性もある。さらに、Tempoはトークン化された預金のリアルタイム清算もサポートし、24時間365日の金融サービスを提供。マイクロペイメントやスマートエージェント支払いのシナリオでは、低コストと自動化の優位性が新興アプリの拡大に寄与する。

このように、TempoとPlasmaなど他の主流ステーブルコインパブリックチェーンとの大きな違いは、「オープン性」にある。Tempoは誰でもステーブルコインを発行でき、任意のステーブルコインを支払い手数料として直接利用可能にしている。一方、PlasmaはUSDTのゼロ手数料送金や、カスタマイズ可能なGasトークン、プライバシー対応などを提供し、支払い効率と体験を重視。Circle ArcはUSDCをオンチェーンのネイティブGasに設定し、USYCなどのステーブルコインとともにエコシステムのコア資産とし、Circleの支払いネットワークやウォレットと深く連携している。全体として、Plasmaは支払い性能を重視し、Arcはコンプライアンスに垂直統合、Tempoはより多様なステーブルコインの基盤を構築している。

1.3 Tempoはまだテストネット段階

注意すべきは、Tempoは現在もテストネット段階にあることだ。公開情報によると、この段階は限定的な検証環境であり、越境支払いなどの基礎シナリオのテストに集中している。公式が示す性能データ、例えば毎秒10万件の取引、サブ秒の確定、ステーブルコイン＝Gasの支払いモデルは、現状はコントロールされた環境での検証にとどまる。

現在、Tempoは支払い、銀行、テクノロジー業界のパートナーをいくつか迎えている。Visa、ドイツ銀行、Shopify、Nubank、Revolut、OpenAI、Anthropicなどだ。Tempoはまず少数の企業ユーザーや開発者の間で試験運用を行い、安全性、コンプライアンス、ユーザー体験の基準を満たした後に、より大規模なパブリックテストやメインネット展開を目指す。

2. Tempoに対する市場の主な論争点

2.1 なぜTempoはEthereumのLayer2を選ばなかったのか

TempoはEthereumのLayer2に依存せず、新たに全く異なるLayer1を構築する選択をした。これに対し、コミュニティでは議論が巻き起こっている。Paradigmは長らくEthereumエコシステムの堅実な支持者とみなされてきたため、この動きは多くのコアメンバーにとって意外であり、疑問も投げかけられている。Paradigmの共同創設者でありTempoのリーダーMattは、これを二つの観点から説明している。一つは、既存のLayer2の集中化度が高すぎる点だ。例えば、Baseのような主要Layer2もシングルノードのソーターアーキテクチャを採用しており、ノードの問題があればネットワーク全体が停止するリスクがある。Tempoは、数千の協力機関を巻き込むグローバルな支払いネットワークを目指す中で、単一点制御に依存するのは信頼性に欠けると考える。したがって、多ノードの分散検証者ネットワークこそが、越境支払いに必要な中立性と安全性を担保できると判断している。

二つ目は、決済効率に関する理由だ。Layer2の最終的な確定性はEthereumメインチェーンに依存し、定期的に取引をメインチェーンに取り込み確認する必要がある。これにより、一般ユーザーはLayer2上の入出金に長い待ち時間を要することになる。小額取引では許容範囲だが、グローバル支払いシステムにとっては決済サイクルを長引かせ、ステーブルコインの即時清算の優位性を損なう。これに対し、Tempoはアジ秒級の最終確定と支払いに必要な効率性を追求しており、自前のLayer1構築は大規模支払い決済に耐えうる基盤を作るためだ。

出典：@paradigm

2.2 Tempoの中立性に疑問

Tempoは公式に中立性を維持し、誰もがオンチェーンでステーブルコインを発行・利用できるとしているが、一部の意見ではこの主張には論理的な矛盾があると指摘されている。まず、Tempoは立ち上げ段階では完全にオープンなパブリックチェーンではなく、許可制の検証者グループによって運営されている。これは、「誰でも自由に参加できる」との宣伝と矛盾する。さらに、Tempoは異なるステーブルコインの支払い・送金を許可しているが、その運用権は少数の大手機関に握られている。もし将来的に高リスクの主体がTempo上でステーブルコインを発行しようとした場合、Visaなどのライセンスを持つ検証者はこれらの取引を処理しにくくなる可能性が高く、中立性は担保されない。

もう一つの疑問は、歴史的に「先に許可制を敷き、その後に非中央集権化を進める」ネットワークが真のオープン性に移行できた例はほとんどないという点だ。企業が運用権を握る段階では、その利益配分や運営権も握ることになり、Visaなどの大手はこの権力と利益を自発的に手放す理由が乏しい。したがって、Tempoの中立性はあくまで市場のナラティブに過ぎず、実現は難しいと考えられる。過去の主要な金融インフラ、例えばVisaや清算所は、次第に集中化を進めてきた歴史がある。Tempoがこの流れを打ち破るには、相当な抵抗に直面するだろう。

2.3 Tempoはより「アライアンスチェーン」に近い

また、構造的に見ると、Tempoはよりアライアンスチェーンに近いと批判されている。現状、検証者の参加はすべての人に開かれているわけではなく、パートナー企業が主導している。この仕組みは安定性を確保する一方、ガバナンス権は少数の機関に集中し、暗号業界が重視する非中央集権や無許可の特性を欠く。つまり、Tempoは最初から企業間の清算ネットワークのモデルに内包されたアライアンス的な性質を持ち、従来のオープンなブロックチェーンとは異なる。

Tempoの価値は、これらの機関に対して規制準拠やコントロール可能な試験場を提供する点にあり、技術的に既存のパブリックチェーンを超えるわけではない。ただし、EVM互換性を持ち、Ethereumエコシステムとの連携も可能だが、全体の論理構造から見れば、あくまで企業連合が主導するアライアンスチェーンに近い性質を持つ。

3.Tempoの戦略的意義

3.1 Stripeの暗号通貨戦略

Tempoの登場は、Stripeの暗号通貨分野における長期的な展開の一環であり、戦略的な転換点とも言える。これまでの慎重な試行から、ステーブルコインへの注力、そして支払い優先のパブリックチェーンの自社構築へと進む流れだ。Stripeの暗号戦略の重要な節目は以下の通り：

·2018年1月：ビットコイン支払いのサポートを停止（取引速度遅延とユーザー関心不足のため、4年にわたる暗号試行を終了）。

·2024年10月：米国で暗号支払いを再開、USDCとUSDPの受け入れと即時ドル換算をサポート、手数料はクレジットカードより低い。

·2025年2月：ステーブルコイン基盤のインフラ企業Bridgeを約11億ドルで買収、ステーブルコインが越境商取引の推進力になると位置付け。

·2025年5月：ステーブルコイン金融アカウントを発表、101か国でのステーブルコインの入出金とクロスチェーン決済を可能にし、Visaと提携したステーブルコインのデビットカードも展開。

·2025年6月：Web3ウォレット基盤のPrivyを買収、暗号ウォレットとユーザーアカウント体系を強化。

·2025年9月：支払い優先のLayer1としてTempoを正式リリース。

3.2 Tempoの展望

Tempoのリリースは、Stripeの暗号戦略の継続であると同時に、戦略の大きな転換点でもある。従来の機能性重視から一歩踏み込み、基盤インフラ層に直接アプローチし、越境支払いと清算の根本的な仕組みを再構築しようとしている。数億規模の商用・ユーザーベースをオンチェーンに引き込む野望とともに、企業レベルのリソースを活用し、ブロックチェーンの主流化を推進する実践例とも言える。マクロ環境を見ると、Tempoの登場は比較的好条件のタイミングにある。第一に、ステーブルコインの越境決済や貯蓄、清算における浸透率は高まっている。第二に、ステーブルコインの規制枠組みも明確化しつつある。この状況下、Stripeのグローバル商用ネットワークはTempoの取引シナリオを自然に提供し、VisaやShopify、ドイツ銀行、OpenAIなどのパートナーとともに、受領・清算・応用を包括する「クローズドループの実験場」を構築できる。

ただし、Tempoの長期的な展望には不確実性も伴う。MetaのLibraは、企業主導のチェーンは規制圧力の下で分散性と市場合意を両立できないことを示した。Tempoは規制適合性を重視しつつも、アライアンス的なガバナンス構造は権力集中を招きやすく、将来的なオープン性の拡大には課題が残る。もし、より開かれた参加メカニズムを導入できなければ、TempoはStripeの商業戦略の一環にとどまり、真の公共インフラにはならない可能性もある。総じて、Tempoの未来は、効率性とオープン性のバランス、規制の枠組み内での信頼獲得、そしてネットワーク間の合意形成にかかっている。これらが実現すれば、Tempoは商用実験の枠を超え、公共性を持つインフラへと進化し、その長期価値も徐々に明らかになるだろう。