フェロビアルの株価が下落、407 ETRの結果が予想を下回る

ヴァヒド・カラアメトヴィッチ

木曜日、2026年2月19日 午後6:11 GMT+9 2分読了

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Investing.com – フェロビアルの407 ETR有料道路資産は、四半期ごとの結果が市場のコンセンサスを下回り、交通量とEBITDAの成長が前四半期と比較してやや鈍化した。

会社の株価は早朝取引で約1.3％下落した。

第四四半期の売上高は4億7900万カナダドルで、前年同期比9.4％増加したが、コンセンサスの5億300万ドルには届かなかった。EBITDAは9.2％増の4億400万ドルとなり、市場予想の4億2600万ドルを下回った。

交通量は前年同期比5.7％増加し、第三四半期の9.4％の成長から鈍化した一方、平均収益は1回あたり7.1％増加した。

BofAのアナリスト、マルチン・ウォイタルは、「この結果は『ETRの第3四半期（ほぼすべての主要指標で大きな上振れを示した）』とは異なる読み方をする」と述べつつも、長期的な見通しは変わらないとした。

「既に発表された料金引き上げ（2026年1月1日から実施）を考慮すると、ETRの成長見通しは2026年に非常に堅調に見えると考えており、これを約25％と見積もっている」と書き、2026年のEBITDA成長率を前年比23％と予測している。

2025年度の配当は15億カナダドルで、前年同期比36％増加したが、これはすでに第3四半期の結果とともに示されていた。BofAは2026年の配当成長率を23％と予測し、フェロビアルが資産の再レバレッジを継続すると見ており、これは評価や持株会社レベルの純現金ポジションにとって支援材料となると考えている。

2月25日に発表予定のフェロビアルの連結決算について、BofAは2025年の連結EBITDAを13.9億ユーロと予測し、市場コンセンサスの14.2億ユーロを下回る見込み。トールロード部門については、EBITDAを10.02億ユーロと予測し、コンセンサスの10.48億ユーロを約1％下回る。

ウォイタルは、「フェロビアルの主要高速道路資産の長期的な価格設定力と長期間にわたる価格設定の強さを考慮し、株式に対して買い推奨と67ユーロの目標株価を維持している」と述べた。

この銀行は、同株式を「2026年に向けた25の最良アイデアリスト」に含めている。

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