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MintedAtDawn
2026-05-03 11:20:01
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最近又有人问我 LST/再质押到底“收益从哪来”。
说白了，LST那点主要还是验证者奖励+一点点 MEV，剩下的就看协议怎么补贴、怎么把“安全”打包卖给别的服务。
再质押更像把同一份担保反复抵押出去，收益看起来叠上去了，但风险也叠：罚没相关性、智能合约/中间层出事、流动性一紧就脱锚，链上数据一变脸跑都不好跑。
这两天舆论又把 ETF 资金流、美股风险偏好和币圈涨跌绑着讲，听着挺顺，但我更在意的是：当“风险偏好下降”的那一刻，谁在被迫卖、谁的赎回口会堵。
反正我现在看收益，先问一句：这钱是谁付的、他为啥愿意付…
至于你们觉得最容易被忽略的坑是哪种？
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说白了，LST那点主要还是验证者奖励+一点点 MEV，剩下的就看协议怎么补贴、怎么把“安全”打包卖给别的服务。
再质押更像把同一份担保反复抵押出去，收益看起来叠上去了，但风险也叠：罚没相关性、智能合约/中间层出事、流动性一紧就脱锚，链上数据一变脸跑都不好跑。
这两天舆论又把 ETF 资金流、美股风险偏好和币圈涨跌绑着讲，听着挺顺，但我更在意的是：当“风险偏好下降”的那一刻，谁在被迫卖、谁的赎回口会堵。
反正我现在看收益，先问一句：这钱是谁付的、他为啥愿意付…
至于你们觉得最容易被忽略的坑是哪种？