最近暗号市場が下落している理由について面白いことに気づきました。ビットコインが深刻な売り圧力にさらされており、75,000ドルを下回ったときに一連の清算を引き起こしました。約2億3700万ドルのBTCロングポジションが一日で消滅し、週次合計は21億6000万ドルに達しています。これは一日だけの話ではなく、過去1か月で清算額は44億ドルを超えています。

仕組みは非常に単純です：ビットコインが下落すると、清算されたポジションからの強制売却が価格をさらに押し下げ、それがまた多くの清算を引き起こすのです。これは悪循環です。永久先物のオープンインタレストはこの1日だけで約4.4％減少し、約260億ドルのエクスポージャーが消えました。1か月間で見ると、デリバティブのオープンインタレストは約34％減少しており、レバレッジの縮小が数週間にわたって進行していることを示しています。これが暗号市場全体が下落している理由です—アルトコインも大きく下げられており、トレーダーがリスクを削減しているためです。

より広範なリスクオフのセンチメントも追い打ちをかけています。大口保有者に対する不安、ヨーロッパの株式の弱さ、金融政策の引き締めによるリスク志向の低下への懸念が見られます。ビットコインが$75K を上回っていることが重要なポイントです。もしこれを下回ると、$70K が次のターゲットになります。ビットコインが安定し、清算が鈍化するまでは、ボラティリティは高止まりするでしょう。これは典型的なレバレッジ縮小の動きです—暗号市場が下落している理由は、数週間にわたる圧力の蓄積の後に過剰なレバレッジを排出しているからです。