この2日間また、多くの人がETFの資金流入と米国株のリスク許容度を無理やり結びつけて解釈しているのを見たが、話しているうちに「必然性」が出てきているように感じる…とにかく、私は聞き終わった後にポジションとストップラインをもう一度確認したくなるだけだ。

オプションの話だが、要するに時間価値は毎日減少していくもので、買い手は突然のボラティリティの驚きを待つか、ゆっくりと「食われて」しまう；売り手は家賃を取っているように見えるが、実際には尾部リスクを自分に引き受けていて、針一本で突き刺されることもある。以前は一度で正しい方向に賭けようと考えていたが、その後、ちょっとした補修だけで済むことに気づいた：ボラティリティが高いときはラインを広げ、低いときは狭める、小さな修正と補修を繰り返し、一発で新車に直そうとは期待しない。ストップも同じで、次回のために余裕を持たせておく。